國際板
國際板，境外企業(yè)在中國A股發(fā)行上市，這些境外企業(yè)在A股上市后，因其“境外”性質(zhì)將被劃分為“國際板”，國際板正在成為繼創(chuàng)業(yè)板之后，中國資本市場創(chuàng)新的又一個(gè)大動(dòng)作。在上海，建立類似紐約證券交易所那樣的上市條件較為嚴(yán)格的面向國內(nèi)外大公司的主板；在深圳，建立類似納斯達(dá)克那樣的上市條件相對(duì)寬松的創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)成為中國資本市場發(fā)展的中長期構(gòu)想，國際板是不可或缺的一部分，有專家指出隨著A股市場影響力日增，外資企業(yè)尤其是中國業(yè)務(wù)比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場上市是大勢所趨。
討論：現(xiàn)在推出國際板是否合時(shí)宜？國際板再次牽動(dòng)A股市場脆弱的神經(jīng)，但這次證監(jiān)會(huì)選擇低調(diào)行事。發(fā)文單位并沒有證監(jiān)會(huì)，這讓醞釀多年的國際板的命運(yùn)更加撲朔迷離。證監(jiān)會(huì)缺席八部委建議，是否意味著目前國際板試點(diǎn)不適時(shí)？中國政府強(qiáng)烈希望能把上海建成一個(gè)國際金融中心，而國際金融中心的標(biāo)志之一就是交易市場向國際開放，所以在上海開設(shè)“國際板”是其成為國際金融中心非常重要的一步。它是不是叫“國際板”并不重要，是單獨(dú)搞一個(gè)“國際板‘還是直接上市只是個(gè)形式問題，重點(diǎn)是能讓外國公司到中國來上市。
國際板 - 發(fā)行方式：1、上交所醞釀的“國際板”將以人民幣作為交易貨幣，發(fā)行方式目前來看更傾向于直接發(fā)行A股(即首次公開招股，或說IPO)。“預(yù)計(jì)推出初期，國際板在A股募集的人民幣將用于該企業(yè)在中國境內(nèi)的投資。”上述專家指出，這樣就不會(huì)涉及貨幣兌換的問題，且境外公司在境內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展也能得以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。2、是開設(shè)一個(gè)獨(dú)立的“國際板”還是并入A股交易？一業(yè)內(nèi)人士稱“這不是大問題”：“無論是獨(dú)立設(shè)板還是并入主板，國際板公司的大部分交易準(zhǔn)則都會(huì)和A股主板公司相一致。” 對(duì)國際板的估值問題，上述專家認(rèn)為，將會(huì)參照國內(nèi)A股上市公司的整體估值。一外資投行人士認(rèn)為“大家不用擔(dān)心A股的高估值重心會(huì)被國際板拉低，只要是國內(nèi)投資者購買，不論這些境外公司在哪個(gè)板塊上市，其發(fā)行價(jià)格都有可能被推高。”，關(guān)鍵問題并不在于境外公司在哪個(gè)“攤位”賣股票，而是誰來買他們的股票。3、至于B股市場的存在是否會(huì)和國際板沖突的問題，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授魯桂華認(rèn)為，兩者完全可以獨(dú)立并存，“B股設(shè)立之初是因?yàn)槲覀冃枰涝F(xiàn)在我們購買他們的股票，給他們美元(注：境外企業(yè)通過A股上市籌集人民幣后，如最終將該筆資金拿到境外，涉及人民幣兌換成美元的問題)，這顯然是兩個(gè)問題。何況A、B股的合并是必然趨勢。”4、無論是從總市值還是股票交易量來考量，上交所均已成為全球最具影響力的交易所之一，全面推進(jìn)國際化的條件已逐步成熟。
