虛擬資本與證券本質(zhì)在商品生產(chǎn)過程中， 總有一部分貨幣資本處于暫時(shí)閑置狀態(tài)，總有一部分貨幣收入處于清費(fèi)準(zhǔn)備金的狀態(tài)，它們以儲(chǔ)藏貨幣的形式存在。如果將這些儲(chǔ)藏貨幣集中起來，在一定期限內(nèi)讓渡(借貸)給需要資本的企業(yè)。就能被企業(yè)運(yùn)用而帶來利潤。作為對讓渡資本的報(bào)酬，企業(yè)從利潤中分出一部分以利息的形式付給讓出資本的出資者。這樣，在以追求利潤為目的資本運(yùn)動(dòng)中。形成了追求利息的獨(dú)特資本一生息資本。 這種將閑置的資本作為生息資本讓演出去的行為就是給子需要資本的企業(yè)的一種信用。利用這種信用的企業(yè)，實(shí)際上是在進(jìn)行一種資本集中，因而從其內(nèi)容來說，這種信用可以稱為資本信用。

 

   在資本信用關(guān)系中，一個(gè)重要的特點(diǎn)是，生息資本的暫時(shí)閑置性要求它應(yīng)能隨時(shí)轉(zhuǎn)換成貨幣形態(tài)，而企業(yè)集中資本則要求盡量擴(kuò)大生產(chǎn)資本的規(guī)模，尤其是固定資本的規(guī)模，因此就要求作為資本集中媒介的資本證券是能自由讓渡的有價(jià)證券，使一部分出資人的投資能被另一部分出資人的貨幣形態(tài)的生息資本替換，而轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)。要使這種讓渡自由得以實(shí)現(xiàn)，還必須要有一種轉(zhuǎn)換機(jī)制，使得表示了一定財(cái)產(chǎn)權(quán)的證券所轉(zhuǎn)換的貨幣額在用作生息資本時(shí)仍能得到相當(dāng)?shù)臋?quán)益，即將證券還原為資本，這種轉(zhuǎn)換機(jī)制實(shí)際上就是生息資本在市場機(jī)制下獲得平均利息率性質(zhì)的體現(xiàn)。

 

   在金融市場上，通過與根據(jù)生息資本的供求關(guān)系形成的一般利息率水平比較，可以將能定期帶來一定貨幣收人的讓渡自由的證券看作是與能帶來相應(yīng)利息收入的生息資本相等的貨幣資本。這個(gè)倒算出的貨幣資本額就稱為證券的資本還原價(jià)格。以資本還原價(jià)格買賣證券，就能實(shí)現(xiàn)證券向貨幣形態(tài)的轉(zhuǎn)化，證券的讓渡自由的規(guī)定性就得以成為現(xiàn)實(shí)性，證券也就成為有經(jīng)濟(jì)意義的有價(jià)證券。