內(nèi)容摘要：
    不同于市場觀點。市場近認為縣級醫(yī)院終端市場空間大，但對于縣級醫(yī)院市場容量增長路徑及其增量量化比較缺乏，我們針對城鎮(zhèn)化與縣級醫(yī)院市場之間的關(guān)系及推動因素進行詳細論述；同時對縣級醫(yī)院終端增量進行量化及提出縣級醫(yī)院將是未來3-5 年增速最快終端；同時我們提出縣級醫(yī)院市場容量增長將帶來呼吸系統(tǒng)藥品投資機會。與國外相比，我國城鎮(zhèn)化提升空間巨大。我國是世界第2 大經(jīng)濟實體， 但我國城鎮(zhèn)化率剛超過50%，遠低于美國的80%、日本的70%；我國城鎮(zhèn)化水平與發(fā)展中國家相比（尤其是"金磚"國家），仍有不小差距。截止到2010 年底，巴西的城鎮(zhèn)化率最高為86.5%，其余依次為俄羅斯（72.8%）、南非（61.7%）、中國（49.95%）。
   城鎮(zhèn)化促使我國縣級醫(yī)院發(fā)展"大提速"。被城鎮(zhèn)化人口增加使城鎮(zhèn)醫(yī)�；I資額大幅增長；被城鎮(zhèn)化人口可支配收入大幅增長提高其醫(yī)藥支付能力；對于未來沒有被城鎮(zhèn)化人口，新農(nóng)合籌資額將逐年增加； 對于未被城鎮(zhèn)化的農(nóng)民，新農(nóng)合報銷比例增加有利于其在縣級醫(yī)院消費。我們認為：2012 年醫(yī)藥終端增長率約為18%；2012 年我國縣級醫(yī)院藥品市場規(guī)模約1399 億元，每年我國新增城鎮(zhèn)化人口帶來縣級醫(yī)院市場容量增長226 億元，使縣級醫(yī)院藥品容量新增率約17%； 因此未來3 年我國縣級醫(yī)院藥品市場容量復合增長率約35%。