傳：新大新材 逆勢連續(xù)收陽 后市空間廣闊

　　新大新材(300080 7.02,0.06,0.86%,估值,測評)：公司是一家專業(yè)從事太陽能晶硅片、半導體線切割刃料及碳化硅精密陶瓷制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)。同時公司提供晶硅片切割廢砂漿的回收再利用服務，是河南省第一批資源綜合利用型企業(yè)。公司研發(fā)的碳化硅精密陶瓷制品具有耐磨損、耐腐蝕、抗高溫、抗氧化、氣密性好等特性，廣泛應用于石油、化工、機械、冶金、船舶、汽車、航空航天等領(lǐng)域。公司核心管理層具有多年碳化硅制品的生產(chǎn)管理、技術(shù)研發(fā)、設(shè)備維護等方面的經(jīng)驗，經(jīng)過多年的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，公司在晶硅片切割刃料及碳化硅精密陶瓷制品開發(fā)和生產(chǎn)工藝方面具有核心技術(shù)優(yōu)勢，生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品質(zhì)量達到同類產(chǎn)品領(lǐng)先水平。公司是太陽能光伏行業(yè)重要的功能性材料供應商。長期以來，憑借領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的售后服務，取得并保持了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司產(chǎn)品市場占有率一直位居國內(nèi)晶硅片切割刃料生產(chǎn)企業(yè)前列，處于市場領(lǐng)先地位。同時積極開拓國際市場，為公司長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)財富贏家。

　　近期光伏產(chǎn)品價格出現(xiàn)了比較明顯的反彈，其中由于國內(nèi)多晶硅雙反，多晶硅價格是預期反彈幅度最大的品種，而由于上游原材料價格的上漲，下游的硅片和組件的價格也出現(xiàn)了上漲，我們認為，行業(yè)基本面已經(jīng)處于底部。隨著行業(yè)基本面底部的形成，行業(yè)的業(yè)績底部也將逐步出現(xiàn)。

　　二級市場上，公司股價自1月上旬以后就進入震蕩回調(diào)，在60日線附近股價獲得支撐，經(jīng)過反復震蕩筑底后，股價已經(jīng)出現(xiàn)啟動跡象，近5個交易日股價逆勢連續(xù)收陽，成交量也隨之放大，預計后市股價有望展開強勢反彈行情（財富贏家）。

　　傳：中原特鋼 高潔凈鋼項目啟動 主營有望復蘇

　　“高潔凈鋼”項目進度符合預期，興華園區(qū)搬遷項目已全面啟動。高潔凈鋼項目投入全為自有資金，連鑄機等關(guān)鍵設(shè)備將展開招標，2013年底完成主體廠房的建設(shè)，2014年下半年投產(chǎn)，現(xiàn)階段進度符合預期，屆時新增的30萬噸高端連鑄坯和鋼錠產(chǎn)能。同時，興華機械的搬遷項目已經(jīng)開始啟動，今年濟源市政府針對其資產(chǎn)的收購款有望部分到位。

　　公司2013年主營業(yè)務有望溫和復蘇。芯棒是公司的明星產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)能7000噸，先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)領(lǐng)先使得公司常年保持市場占有率第一。石油鉆具現(xiàn)有 2.8萬支產(chǎn)能，公司是中石化石油鉆具的主要供貨商，中石化的采購占比約30%，2012年訂單情況良好，估算該部分對盈利的貢獻占比約為20%；據(jù)我們與公司交流來看，預計2013年石油鉆具的國內(nèi)市場將繼續(xù)平穩(wěn)增長，增量則主要來源于海外市場，日韓將是芯棒和管模類產(chǎn)品的重點開拓區(qū)域。裝備制造類產(chǎn)品方面，去年因下游機床、發(fā)電等行業(yè)需求萎縮影響，價格和訂單均承壓較大，產(chǎn)品毛利持續(xù)下滑，對盈利形成明顯負面拖累，不過年底以來訂單情況略有好轉(zhuǎn)，2013年隨著下游機械、發(fā)電行業(yè)的緩慢復蘇，以及募投“新增RF70型1800噸精鍛機生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”產(chǎn)能的釋放，估算該部分盈利同比有望穩(wěn)步回升。

　　有別于市場認識的是，公司目前訂單并非軍工為主，但股東仍有軍工背景。通過我們調(diào)研交流了解到，現(xiàn)階段公司軍工的訂單占比較少，產(chǎn)品下游以民用為主。但公司控股股東仍為南方工業(yè)集團，公司控股股東南方工業(yè)集團(中國兵器裝備集團公司)與河南省政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在“十二五”期間以中原特鋼為基礎(chǔ)，在河南省濟源市及其他省轄市投資總額40億元左右，用于發(fā)展裝備制造產(chǎn)業(yè)，主要投資發(fā)展方向為能源機械、冶金成套裝備、特種鋼大型關(guān)鍵部件、汽車零部件等先進制造業(yè)，用于支持裝備制造業(yè)的發(fā)展，對公司未來的高端產(chǎn)品訂單形成一定支撐。

　　維持“增持”評級。由于后續(xù)政府補貼尚不確定，暫不考慮其對業(yè)績的影響，我們預計2012~2014年的EPS分別為0.15、0.18、0.23元/股，對應PE分別為79、66、52倍，估值優(yōu)勢并不明顯，而募投項目貢獻利潤仍需較長時間，維持“增持”評級不變。

　　傳：長信科技 大屏觸控藍海啟動 A股最佳受益標的

　　大屏觸控爆發(fā)近在咫尺，為公司核心成長動力。中大屏觸控市場規(guī)模是小屏的1.8倍，在Wintel聯(lián)盟推動下，滲透速度將快于小屏。終極超級本帶來的觸控大屏浪潮有望13Q2爆發(fā)，全年滲透率望破30%。

　　大屏觸控產(chǎn)線供不應求狀態(tài)將持續(xù)到明年。13年上半年全球大屏供需將有30%以上的缺口；考慮到擴產(chǎn)時點、良率爬坡以及觸控尺寸變大趨勢將顯著減少有效總產(chǎn)能，預計供給短缺將至少持續(xù)至14年。

　　公司擁有大陸唯一在產(chǎn)G5觸屏產(chǎn)線，取得大屏觸控戰(zhàn)略制高點。

　　G5為最優(yōu)秀的大屏切割產(chǎn)線，全球G5以上觸控線僅4條，僅考慮AIO需求全年就將呈短缺狀況；即使考慮或有擴、轉(zhuǎn)產(chǎn)，稀缺亦至少持續(xù)1.5年。公司G5已穩(wěn)定量產(chǎn)，中性預計3月跨過盈虧平衡線。

　　從觸摸屏行業(yè)競爭核心-客戶與成本角度考量，公司為A股大屏觸控最佳標的。1)公司通過TPK切入NB變革引領(lǐng)廠商-華碩供應鏈；產(chǎn)業(yè)鏈供需格局健康；2)基于成本最優(yōu)解，現(xiàn)階段大屏觸控分工優(yōu)于整合，公司憑借成本優(yōu)勢占據(jù)觸控NB核心產(chǎn)業(yè)鏈重要的一環(huán)。

　　公司制定一體化解決方案，增強長期客戶粘性。傳統(tǒng)貼合門檻已大幅降低，預計公司將利用G5率先推出觸控sensor廠主導的GG一體化解決方案；并已具備OGS后段核心制程能力，存在彎道超車可能。

　　給予“增持”評級。我們預計公司12-14年EPS分別為0.62、1.04、1.29元�？紤]公司具備大屏領(lǐng)域的客戶與成本優(yōu)勢，并具備5代產(chǎn)線先發(fā)優(yōu)勢；我們給予公司13年市盈率30倍，對應6個月目標價31.2元。

　　股價催化因素：超級本終端需求放量；新擴產(chǎn)線獲訂單；昊信5代線突破盈虧平衡點；完全收購昊信5代線股權(quán)；模組廠合作成型。

　　傳：貴州茅臺 罰款影響有限 估值優(yōu)勢明顯

　　1、中新網(wǎng)2月19日報道，茅臺和五糧液因?qū)嵤﹥r格壟斷行為將被國家發(fā)改委合計罰款4.49億元人民幣。其中茅臺被罰2.47億，五糧液則將收到 2.02億的罰單。據(jù)了解，上述罰款金額占兩家酒企2012年銷售額的1%。據(jù)《中國證券報》官方網(wǎng)站報道，國家發(fā)改委19日下午接受采訪回應茅臺五糧液被罰一事，稱具體措施在制定中，尚未將消息登在官方網(wǎng)站上。

　　2、春節(jié)后飛天茅臺一批價繼續(xù)下跌，全國范圍內(nèi)觸及1000元，但有效跌破1000的并不多。廣東因商務市場需求相對較旺，是全國價格最高的區(qū)域之一，大量北京、兩湖、四川等外地貨源涌入珠三角，帶動本地一批價格跌破節(jié)前的1100元。

　　評論：

　　價格壟斷罰款即使最終成真，對13年業(yè)績影響也有限。即使罰款最終確認是真的，按照10.38億股的總股本測算，該罰款對EPS影響約為0.20元，相對于其預期12年12.70元EPS來說影響也相當有限。

　　茅臺已表示將認真學習國家相關(guān)政策，取消了限價令之后全國范圍內(nèi)一批價和終端零售價迅速在看不見的手作用下向合理價位回歸，目前已無價格壟斷跡象，樂觀的話最終也有可能不罰或少罰。

　　春節(jié)政策高壓持續(xù)，一批價逼近千元大關(guān)。在中央“八項規(guī)定”、“六項禁令”等影響下，不少地方各省和部委都出臺相關(guān)規(guī)定，規(guī)定工作用餐“不上酒”，取消大型宴請活動等。蛇年春節(jié)期間高檔餐飲消費不出所料的表現(xiàn)不佳，而黨政軍消費趨于冰點，這部分需求在價格下調(diào)之后轉(zhuǎn)向民生及商務市場需要時間�？梢灶A見，在13年2-5月期間，高端白酒價格仍將保持低位。

　　千元一批價接近景氣底部，經(jīng)銷商仍能維持合理利潤。相對于819元出廠價而言，全國范圍內(nèi)一批價如果能穩(wěn)定在1000元以上，渠道利潤整體而言仍相對豐厚。而根據(jù)經(jīng)銷商草根調(diào)研的情況來看，在一批價跌破千元時就有二批商進場以200-300箱級別買進囤貨，顯示有效需求正在激發(fā)。

　　2013年全年新增產(chǎn)量完成有不確定性。貴州兩會上袁仁國表示，2012年集團茅臺酒產(chǎn)量33000多噸，實現(xiàn)銷售額352億元，2013年茅臺力爭實現(xiàn)銷售416億，同比增長18%。上市公司收入占茅臺集團的比重為77.6%，根據(jù)集團公布的下調(diào)任務量推算，2013年股份公司可望完成320億元銷售，大幅低于市場先前預測的360億元以上，即出貨量有可能比預期的少10%。

　　傳：勁勝股份 業(yè)績反彈趨勢確認

　　公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2012年實現(xiàn)營業(yè)收入19.45-20.80億元，較上年同期增長45%-55%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 9500-10000萬元，較上年同期增長46%-54%，對應EPS0.475-0.5元。經(jīng)計算，公司2012年四季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.53億元，同比增長49.06%，環(huán)比三季度增長22.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4696.06萬元，同比增長126.57%，環(huán)比三季度增長 61.88%，營收業(yè)績大幅增長顯示公司已經(jīng)渡過低谷期。值得注意的是，公司四季度凈利潤率達7.19%，較前三季度的3.72%增長了3.47個百分點，與四季度產(chǎn)能利用率增長30%，達到80%左右的水平相吻合。四季度，三星、中興等核心客戶出貨量增長是營收增長的主要因素。

　　公司是國內(nèi)消費電子精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品及服務的領(lǐng)先供應商，主要客戶包括三星、華為、中興、海爾等消費電子領(lǐng)域成長速度最快的廠商，其中三星智能手機 2012年出貨量達2.13億臺，市場占有率達30.4%，較2011年的19.9%成長10.5%，市場占有率超蘋果和諾基亞的總和，華為和中興分別以 4.9%和4.3%的市場占有率囊括全球第三大和第五大智能手機品牌。公司是三星的核心戰(zhàn)略供應商，已經(jīng)切入三星智能手機和平板的前期研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)中，充分受益三星等巨頭2013年成長。另外，公司新獲得三星、華為和TCL的平板電腦訂單，平板毛利略高于智能機業(yè)務，公司2013年還將繼續(xù)受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。預測公司2012-2014年每股盈利分別為0.52、0.77和0.98元，給予“買入”評級。

　　傳：三諾生物 持續(xù)高增長可期

　　公司近日披露2012年年報顯示，2012年實現(xiàn)營業(yè)收入3.39億元，同比增長61.89%；實現(xiàn)利潤總額1.49億元，同比增長45.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元，同比增長46.12%，基本每股收益1.56元。同時，公司擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)5股并派發(fā)現(xiàn)金7.5元(含稅).

　　國內(nèi)市場快速擴張

　　2012年三諾生物總體經(jīng)營情況良好，經(jīng)營業(yè)績各項指標繼續(xù)保持強勁增長態(tài)勢。近年來公司營業(yè)收入的增幅高于行業(yè)平均水平，市場占有率呈上升趨勢，公司血糖測試儀和試條市場份額排名國產(chǎn)品牌前列。截至2012年，公司血糖監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率已超過10%。報告期內(nèi)，作為公司主要收入來源的配套專用試條收入同比大增79.16%，同時毛利率也提升了3.14個百分點。此外血糖測試儀收入也出現(xiàn)8.53%的增長。三諾生物還在年報中對2013年一季度業(yè)績作出預告，公司預計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3615-4273萬元，同比增長10%-30%。

　　湘財證券分析師葉侃認為，立足于OTC市場的國內(nèi)血糖監(jiān)測企業(yè)有望憑借性價比和本土化優(yōu)勢快速崛起，三諾生物作為其中的龍頭企業(yè)，兼具渠道和成本優(yōu)勢，有望分享市場高景氣。公司凈利潤繼續(xù)保持接近50%的高增長，延續(xù)了2010年以來的高成長態(tài)勢，其中國內(nèi)市場快速擴張是最大的亮點。一方面，公司繼續(xù)保持國內(nèi)血糖儀的快速投放，內(nèi)銷儀器累計存量連續(xù)三年保持80%以上高增長；另一方面，受益于儀器的快速投放，內(nèi)銷試條同樣高歌猛進，2012年實現(xiàn) 75%左右的收入高增長，并帶動利潤的高增長。

　　機構(gòu)給予高溢價

　　券商看好三諾生物同時，機構(gòu)投資者也頻繁對公司進行實地調(diào)研。就2012年四季度機構(gòu)調(diào)研名單中，不乏廣發(fā)基金、易方達基金、銀河基金等實力機構(gòu)身影。而從股東情況來看，社�；�金帶頭對三諾生物進行加倉。年報顯示，社�；�金一零七組合、一一五組合紛紛在四季度進行小幅加倉。此外，金鷹中小盤精選基金以及光大陽光避險理財產(chǎn)品則做為新進股東出現(xiàn)在該股前十大流通股當中。

　　東方證券分析師江維娜指出，募投項目擴產(chǎn)能提升業(yè)績，生物傳感器生產(chǎn)基地的生產(chǎn)廠房建設(shè)進展順利，預計今年上半年正式投產(chǎn)，全部達產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)血糖儀200萬臺，配套血糖測試試條5億支的產(chǎn)能。新產(chǎn)品可能2015年后開始逐步貢獻業(yè)績。預計公司2013-2015年每股收益分別為1.93元、 2.57元和3.12元，公司“增持”評級。

　　傳：瑞普生物 重磅產(chǎn)品獲批 業(yè)績高增長可期

　　公司全資子公司瑞普(保定)生物藥業(yè)有限公司的豬圓環(huán)病毒2 型滅活疫苗(ZJ/C 株)通過了農(nóng)業(yè)部審查，批準為三類新獸藥，注冊證書號為(2013)新獸藥證字10 號。

　　點評：

　　豬圓環(huán)病毒疫苗是畜用藥物中的重磅產(chǎn)品。豬圓環(huán)病毒傳染性強、發(fā)病率高，主要發(fā)病于5-6 周齡的豬，感染率近50%，部分地區(qū)高達100%。豬圓環(huán)病毒2 型(PCV2)感染引起的以患豬全身性淋巴結(jié)腫大為特征的多系統(tǒng)功能衰竭性疾病，臨床上表現(xiàn)有斷奶仔豬多系統(tǒng)衰竭綜合征、豬皮炎與腎炎綜合征、豬呼吸道疾病綜合征、母豬繁殖障礙、壞死性淋巴結(jié)炎、肉芽腫性腸炎和滲出性表皮炎等癥狀，統(tǒng)稱為豬圓環(huán)病毒病。我國豬群中PCV2 抗體陽性率達80%以上，發(fā)病率為25%至40%。病毒感染豬后破壞免疫系統(tǒng)，產(chǎn)生免疫抑制，增強了對多種病原體的易感性，引發(fā)難以控制的嚴重疾病。此外，豬細小病毒、傳染性先天性震顫等均與豬圓環(huán)病毒2 型感染有重要關(guān)聯(lián)。因此，豬圓環(huán)病疫苗的廣闊市場是各大動物保健品生產(chǎn)企業(yè)的必爭之地。

　　布局市場化疫苗符合行業(yè)發(fā)展方向。如上所述，作為市場化水平較高的疫苗品種，豬圓環(huán)病毒疫苗的重要性和市場需求量并不亞于四大國家招標苗。公司積極布局這一市場化疫苗中的重磅產(chǎn)品，足以可見公司的戰(zhàn)略重心從招標苗向市場苗轉(zhuǎn)移，這與我國動物保健品行業(yè)的發(fā)展趨勢一脈相承，也同我們一直以來對公司轉(zhuǎn)型的判斷相吻合。作為非國家強制免疫用疫苗，該疫苗將通過網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷和大客戶直銷的模式進行銷售。另外，公司一直以來在禽用藥物領(lǐng)域更具有競爭力。此次開發(fā)該豬用疫苗，彰顯了公司對提升畜用藥物市場競爭力的決心。公司在畜用藥物領(lǐng)域的積極擴張，不僅提升了整體毛利率，而且為打造一個藥物品種全面的動物保健品“航母”奠定基礎(chǔ)。

　　盈利預測與投資建議。2012 年，在我國經(jīng)濟增速下降、養(yǎng)殖行業(yè)處于周期性低谷的不利環(huán)境下，公司面臨較大的增長壓力。但從長遠看，雄厚的研發(fā)實力和豐富的產(chǎn)品線才是主導公司業(yè)績持續(xù)增長的主要因素。隨著重磅產(chǎn)品豬圓環(huán)病毒疫苗的獲批上市，公司未來業(yè)績將保持穩(wěn)定的高增長態(tài)勢。我們預計公司2012-2014 年攤薄后每股收益分別為0.75 元、1.02元和1.34 元，給予公司2013 年25 倍PE，目標價為25.5 元，維持“買入”的投資評級。