國(guó)債市場(chǎng)，是國(guó)債發(fā)行和流通市場(chǎng)的統(tǒng)稱，國(guó)債市場(chǎng)是買賣國(guó)債的場(chǎng)所。中央銀行通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上買賣國(guó)債（直接買賣，國(guó)債回購(gòu)、反回購(gòu)交易）來(lái)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，借此存吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率，實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策和貨幣政策的有機(jī)結(jié)合。

   國(guó)債市場(chǎng)是指國(guó)債交易的場(chǎng)所或系統(tǒng)，是證券市場(chǎng)的重要組成部分。
   國(guó)債是一種財(cái)政收入形式，國(guó)債券是一種有價(jià)證券。證券市場(chǎng)是有價(jià)證券交易的場(chǎng)所，政府通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行和償還國(guó)債，意味著國(guó)債進(jìn)入了交易過(guò)程。而在證券市場(chǎng)中進(jìn)行的國(guó)債交易即為國(guó)債市場(chǎng)。毫無(wú)疑義，國(guó)債市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的構(gòu)成部分，同時(shí)又對(duì)證券市場(chǎng)具有一定的制約作用。

     債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所，是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。債券市場(chǎng)是一國(guó)金融體系中不可或缺的部分。一個(gè)統(tǒng)一、成熟的債券市場(chǎng)可以為全社會(huì)的投資者和籌資者提供低風(fēng)險(xiǎn)的投融資工具; 債券的收益率曲線是社會(huì)經(jīng)濟(jì)中一切金融商品收益水平的基準(zhǔn),因此債券市場(chǎng)也是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說(shuō),統(tǒng)一、成熟的債券市場(chǎng)構(gòu)成了一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)。
　　根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，債券市場(chǎng)可分為不同的類別。最常見的分類有以下幾種。 　　

　�。�1）根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　債券發(fā)行市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)、是發(fā)行單位初次出售新債券的市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會(huì)發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。 　　

　　債券流通市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。債券一經(jīng)認(rèn)購(gòu)，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過(guò)債券流通市場(chǎng)，投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)。把債券變現(xiàn)。 　　

　　債券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相輔相成，是互相依存的整體。發(fā)行市場(chǎng)是整個(gè)債券市場(chǎng)的源頭，是債券流通中場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)的重要支撐，流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場(chǎng)擴(kuò)大的必要條件。 　　

　　(2）根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。證券交易所是專門進(jìn)行證券買賣的場(chǎng)所，如我國(guó)的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場(chǎng)，就是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，這種市場(chǎng)組織形式是債券流通市場(chǎng)的較為規(guī)范的形式，交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價(jià)格的決定。只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件，提供服務(wù)。并進(jìn)行監(jiān)管。 　　 　　

　　場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的中場(chǎng)。柜臺(tái)市場(chǎng)為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主體。許多證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái)，通過(guò)柜臺(tái)進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易中場(chǎng)中，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者，此外，場(chǎng)外交易中場(chǎng)還包括銀行間交易市場(chǎng)，以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)電話，電腦等通訊手段形成的市場(chǎng)等。目前，我國(guó)債券流通市場(chǎng)由三部分組成，即滬深證券交易所市場(chǎng)、銀行間交易市場(chǎng)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

　　（3）根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券中場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國(guó)家，而國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國(guó)家。
我國(guó)自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債之初，主要采取行政攤派方式，由財(cái)政部門直接向認(rèn)購(gòu)人(主要是企業(yè)和居民個(gè)人)出售國(guó)債，帶有半攤派的性質(zhì)。中國(guó)真正意義上的國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)始于1991年。該年4月，財(cái)政部第一次組織了國(guó)債承銷團(tuán)，有70多家國(guó)債中介機(jī)構(gòu)參加了國(guó)債承銷。1993年建立了一級(jí)自營(yíng)商制度，當(dāng)時(shí)有19家金融機(jī)構(gòu)參加，承銷了1993年第三期記賬式國(guó)債。
    所謂一級(jí)自營(yíng)商，是指具備一定的條件并由財(cái)政部認(rèn)定的銀行、證券公司和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，它們可以直接向財(cái)政部承銷和投標(biāo)競(jìng)銷國(guó)債，并通過(guò)開展分銷、零售業(yè)務(wù)  國(guó)債市場(chǎng)年報(bào)
，促進(jìn)國(guó)債發(fā)行，維護(hù)國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)順暢運(yùn)轉(zhuǎn)。1994年，在以前改革的基礎(chǔ)上，國(guó)債發(fā)行著重于品種多樣化，推出了半年和一年期短期國(guó)債和不上市的儲(chǔ)蓄國(guó)債。1996年開始采取招標(biāo)發(fā)行方式，通過(guò)競(jìng)價(jià)確定國(guó)債價(jià)格，市場(chǎng)化程度大為提高。例如：對(duì)貼現(xiàn)國(guó)債采取價(jià)格招標(biāo)，對(duì)附息國(guó)債采取收益率招標(biāo)，對(duì)已確定利率和發(fā)行條件的無(wú)記名國(guó)債采取劃款期招標(biāo)。同時(shí)，推出了3個(gè)月、6個(gè)月、1年、3年、7年和10年等7個(gè)不同期限的國(guó)債品種，其中3個(gè)月、7年和10年國(guó)債是新品種，3個(gè)月國(guó)債是目前最短期國(guó)債，7年和10年則是目前最長(zhǎng)期國(guó)債，又是附息國(guó)債，在國(guó)債品種與期限結(jié)構(gòu)上開始同國(guó)際接軌。
   我國(guó)國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展已基本形成。其基本結(jié)構(gòu)是：以差額招標(biāo)方式向國(guó)債一級(jí)承銷商出售可上市國(guó)