2018年3月22日訊，市場(chǎng)最熱的話(huà)題就是美聯(lián)儲(chǔ)加息。

 

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息美股跳水

 

　　北京時(shí)間3月22日，在鮑威爾履新美聯(lián)儲(chǔ)主席后首次主持的3月FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決定加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間由1.25%-1.50%上調(diào)至1.50%-1.75%。

 

　　此次為2015年下旬以來(lái)的第六次加息，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

 

　　從此會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)肯定了就業(yè)增長(zhǎng)和失業(yè)率保持低位，但家庭支出和企業(yè)固定投資較去年四季度的強(qiáng)勁增速略顯溫和；聲明中對(duì)中期內(nèi)經(jīng)濟(jì)和通脹的態(tài)度保持樂(lè)觀，認(rèn)為“最近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)前景得到強(qiáng)化”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將“在中期”溫和擴(kuò)張，通脹率會(huì)在“未來(lái)幾個(gè)月”上升；聲明還承諾會(huì)“循序漸進(jìn)地加息”，也基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

 

　　在美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)經(jīng)濟(jì)前景并提高利率后，美國(guó)股市3月21日應(yīng)聲出現(xiàn)震蕩。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤(pán)中一度上漲250.38點(diǎn)，收盤(pán)下跌44.96點(diǎn)，收于24682.31點(diǎn)，其中蘋(píng)果跌幅最大。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)盤(pán)中一度上漲0.8%，最終以下跌0.18%至2711.93點(diǎn)報(bào)收。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.26%，至7345.29點(diǎn)，盤(pán)中漲幅一度高達(dá)0.6%。此外，聲明發(fā)布后，銀行股也波動(dòng)加劇。

 

A股這樣走A股這樣走

　　受市場(chǎng)情緒影響，A股今日兩市高開(kāi)，隨后雙雙震蕩下行，滬指跌幅持續(xù)擴(kuò)大，權(quán)重股紛紛走低。

 

　　截至午間收盤(pán)，滬指跌0.81%，深證成指跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%。其中，軟件服務(wù)、新零售、互聯(lián)網(wǎng)、信息安全等板塊漲幅居前；船舶、保險(xiǎn)、維生素、銀行等板塊跌幅居前。

 

符合預(yù)期平穩(wěn)過(guò)渡符合預(yù)期平穩(wěn)過(guò)渡

　　3 月22 日人民銀行開(kāi)展的逆回購(gòu)中標(biāo)利率小幅上行5 個(gè)基點(diǎn)，人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人表示，此次公開(kāi)市場(chǎng)操作利率小幅上行符合市場(chǎng)預(yù)期，也是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息的正常反應(yīng)。

 

　　去年以來(lái)，貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)高于公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，近期雖有所收窄但仍有不小的利差，此次公開(kāi)市場(chǎng)操作利率隨行就市小幅上行反映了資金供求關(guān)系，可進(jìn)一步收窄二者之間的利差，有利于增強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)作用。

 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到銀行間市場(chǎng)的回購(gòu)利率和同業(yè)存單發(fā)行利率大幅高于可比的公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，政策利率上調(diào)只是對(duì)市場(chǎng)利率的進(jìn)一步確認(rèn)，如果只是公開(kāi)市場(chǎng)操作利率上調(diào)，那么對(duì)金融市場(chǎng)的不利影響就會(huì)非常有限。

 

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)，資金面一直相對(duì)寬松，貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)性也明顯低于去年，導(dǎo)致回購(gòu)利率、存單利率等貨幣市場(chǎng)利率較2017年年末都有明顯下降。

 

　　分析稱(chēng)，目前監(jiān)管思路基本清晰，即在表外和同業(yè)監(jiān)管收緊，非標(biāo)和通道收縮的背景下，在表內(nèi)的監(jiān)管和流動(dòng)性層面也有適度的放松來(lái)予以對(duì)沖。而銀行間體系狹義流動(dòng)性方面的適度放松也主要是希望緩沖廣義流動(dòng)性收縮對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)的沖擊。

 

　　反應(yīng)適度影響有限

 

　　聯(lián)儲(chǔ)加息，全球都要抖三抖。伴隨資本市場(chǎng)的成熟和經(jīng)濟(jì)全球化的深入，近年來(lái)A股對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的關(guān)注度也越來(lái)越高。

 

　　3月21日，A股便顯示出較前兩日不同的復(fù)雜情緒，盤(pán)中一度出現(xiàn)較大的波動(dòng)，連續(xù)幾日普漲的板塊中的個(gè)股走勢(shì)也出現(xiàn)分化。

 

　　最終收盤(pán)，全線(xiàn)略微收跌：滬指跌幅0.29%；深成指報(bào)跌幅0.88%；中小板指跌幅0.66%；創(chuàng)業(yè)板指跌幅1.86%。而盤(pán)面上，黃金板塊成為盤(pán)中一大亮點(diǎn)，體現(xiàn)出市場(chǎng)的避險(xiǎn)心態(tài)。

 

　　那么，此次美聯(lián)儲(chǔ)加息，會(huì)如何影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)？

 

　　記者綜合各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限。

 

　　其一，國(guó)內(nèi)受政策影響大。從歷史規(guī)律來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，對(duì)國(guó)內(nèi)債市直接影響有限，國(guó)內(nèi)債市表現(xiàn)主要受?chē)?guó)內(nèi)基本面和政策層面影響。而從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股影響也并不明顯，A股依然按自身規(guī)律運(yùn)行。盡管聯(lián)儲(chǔ)加息可能加大全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒，但國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)也主要受?chē)?guó)內(nèi)基本面和政策層面影響。

 

　　其二，意料之內(nèi)。分析人士表示，A股方面，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于貨幣政策的預(yù)期管理比較超前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期相對(duì)充分，在加息前全球金融市場(chǎng)已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了加息的影響，因此加息后對(duì)市場(chǎng)影響偏小。而從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)加息后A股市場(chǎng)大多數(shù)情況下也仍會(huì)按照自身的節(jié)奏運(yùn)行。雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)