本期投資提示：

 

    　　全球供應(yīng)鏈重構(gòu)組合：中遠(yuǎn)海能、招商輪船、中國船舶、上港集團(tuán)、中谷物流概念股、華貿(mào)物流，招商南油

 

    油輪: 俄羅斯成品油出口占全球11%，俄烏沖突下成品油運(yùn)輸運(yùn)距拉長，受原油產(chǎn)量影響較小的成品油輪運(yùn)價繼續(xù)上漲，西非產(chǎn)量受限原油輪運(yùn)價回落。歐盟于本周公布全面禁止俄羅斯石油的計劃，該計劃表示歐盟國家將在未來6 個月內(nèi)禁止進(jìn)口俄羅斯原油，并于年底前禁止進(jìn)口所有成品油。VLCCTCE 報-4640 美元/天，回落6577 美元/天，TD3CWS 點(diǎn)數(shù)從WS46 回落至42.5，蘇伊士報15738美元/天，回落35%，阿芙拉報35020 美元/天，回落23%。成品油輪大漲，LR2 中東-日本航線上漲59%至66035 美元/天，MR 上漲14%至38302 美元/天。成品油需求相對穩(wěn)定，已經(jīng)進(jìn)入景氣周期，繼續(xù)推薦招商輪船、中遠(yuǎn)海能，新增推薦關(guān)注招商南油，美股Scorpio Tankers，奧斯陸Hafnia。

 

    　　干散：BDI 報2718，周上漲12.69%。雨季過去巴西鐵礦石出貨量增加，好望角TCE 上漲35%至26375美元/天，巴拿馬、大靈便相對穩(wěn)定。租賃造船產(chǎn)業(yè)鏈：克拉克森新造船指數(shù)報158 點(diǎn)，基本持平，推薦中國船舶，關(guān)注分拆后的揚(yáng)子江。空運(yùn)：參考Flexport，五一假期需求相對較弱，價格繼續(xù)回落，恢復(fù)后頭部貨代集中度有望提升，全國網(wǎng)絡(luò)布局的華貿(mào)物流受影響相對較小，情緒沖擊已過繼續(xù)推薦。

 

    　　集運(yùn)：貨代價格回落速度高于班輪公司口徑，SCFI 回落0.3%，歐線回落0.5%，美西持平。FBX 回落2%，歐線回落5%，美西回落2%。包含貨代價格的FBX 回落較高，綜合指數(shù)3%，歐線回落4%，美線回落7%。內(nèi)貿(mào)：PDCI 報1590 點(diǎn)，上漲1.2%，東北區(qū)域拖概念股車恢復(fù)至正常水平80%，上漲1.65%，華北地區(qū)除除唐山遷西、遷安、灤州外，其他地區(qū)全部解封，上漲3.2%，華東區(qū)域下滑4.3%。

 

    　　快遞龍頭股：（1）行業(yè)： 業(yè)務(wù)量逐步恢復(fù)，關(guān)注淡季價格波動。據(jù)國家郵政局，五一期間（4 月30 日至5月4 日）全國共攬收業(yè)務(wù)量13.4 億件，同比增長2.3%；投遞快遞包裹14.7 億件，同比增長19.7%。

 

    　　5 月6 日行業(yè)攬收業(yè)務(wù)量3.16 億件，投遞業(yè)務(wù)量3.02 億件，業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)逐步恢復(fù)態(tài)勢。重點(diǎn)關(guān)注主要產(chǎn)糧區(qū)淡季價格。（3）投資分析意見：本次價格戰(zhàn)趨緩核心由政策、龍頭公司策略、新進(jìn)入者收購整合三方因素共同驅(qū)動，確定性較高，格局改善帶來利潤修復(fù)進(jìn)入驗(yàn)證期。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績彈性較大的圓通速遞、韻達(dá)股份，關(guān)注龍頭中通快遞。關(guān)注長期邏輯清晰，業(yè)績修復(fù)趨勢持續(xù)的順豐控股。

 

    　　航空機(jī)場： （1）行業(yè)：（a）2022 年“五一”假期5 天，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，全國國內(nèi)旅游出游1.6 億人次，同比減少30.2%，按可比口徑恢復(fù)至疫情前同期的66.8%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入646.8 億元，同比減少42.9%，恢復(fù)至疫情前同期的44.0%。（b）空客計劃到2023 年年中將A320 系列飛機(jī)每月產(chǎn)量提高到65 架，2025 年進(jìn)一步提高月產(chǎn)量至75 架，目前每月產(chǎn)量約為50 架。

 

    　�。╟）民航局、國家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”時期推進(jìn)“空中絲綢之路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》。d）澳洲航空在周四表示，它將以6.108 億澳元（4.4314 億美元）的價格收購AllianceAviation Services 聯(lián)盟航空剩余的80%股份，以擴(kuò)大其在包機(jī)業(yè)務(wù)方面的范圍。（2）公司：（a）東航物流全貨機(jī)班次量較4 月初明顯增長，全貨機(jī)每周執(zhí)行約100 班次，和4 月初相比增長43%，周進(jìn)出港貨量7800 噸，增長56%，國際通航概念股點(diǎn)恢復(fù)到13 個。5 月4 日，南航也開始恢復(fù)在上海浦東機(jī)場的貨機(jī)運(yùn)行。（b）法航-荷航第一季度虧損3.5 億歐元，預(yù)計二季度實(shí)現(xiàn)收支平衡，并在第三季度轉(zhuǎn)為顯著正值。（3）投資分析意見：建議持續(xù)關(guān)注航空市場在2022 年復(fù)蘇的機(jī)會。推薦關(guān)注：

 

    　　中國國航概念股 吉祥航空 南方航空 春秋航空

 

    　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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