事件：

 

    　　事件：2022 年6 月1 日，國家發(fā)改委聯(lián)合國家能源局、中國氣象局、國家林業(yè)龍頭股和草原局及其他5 部委聯(lián)合印發(fā)了《可再生能源“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。本文件從規(guī)劃、政策、市場機制建設(shè)等方面對可再生能源龍頭股健康穩(wěn)健發(fā)展做出了綱領(lǐng)性的指導(dǎo)。

 

    　　投資要點：

 

    　　明確十四五期間可再生能源總量指標(biāo)目標(biāo)，規(guī)劃新能源十四五發(fā)電量同比翻倍。其中可再生能源消費總量目標(biāo)10 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，可再生能源發(fā)電目標(biāo)3.3 萬億千瓦時，相比于十三五分別增加3.2 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤和1.2 萬億千瓦時，十四五期間兩者在一次能源消費量和全社會發(fā)電量增量中的占比均要達(dá)到50%以上。市場最為關(guān)注的新能源方面，本次文件并未直接明確裝機規(guī)劃，而是提出十四五新能源發(fā)電量將達(dá)到1.46 萬億千瓦時，較十三五翻倍。

 

    　　同時繼續(xù)重申2030 年新能源裝機達(dá)到12 億千瓦目標(biāo)。可再生能源十四五規(guī)劃作為新能源發(fā)展的重要綱領(lǐng)性文件，意義重大。在政策目標(biāo)制定層面相對保守，一方面給未來加速發(fā)展留有余地，另外一方面也是充分考慮“既要大規(guī)模開發(fā)、又要高水平消納、更要保障電力安全可靠供應(yīng)”多重挑戰(zhàn)。

 

    　　存量火電、水電是新能源轉(zhuǎn)型重要支撐，傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)型潛力巨大。消納是新能源發(fā)展的核心命題，正如前文所述，傳統(tǒng)火電及水電是新能源轉(zhuǎn)型的重要支撐，傳統(tǒng)能源公司迎來全新發(fā)展機遇。文件明確提到，1）利用上都（內(nèi)蒙華電）、托克托（大唐發(fā)電）、錦界、府谷等火電“點對網(wǎng)”專用輸電通道，就近布局風(fēng)電和光伏發(fā)電項目，通過火電專用通道外送，推動傳統(tǒng)單一煤電基地向風(fēng)光火（儲）一體化綜合能源基地轉(zhuǎn)型，類似內(nèi)蒙華電、大唐發(fā)電概念股等龍頭火電公司將會迎來新能源轉(zhuǎn)型機遇。文件同時提到，2）加快建設(shè)白鶴灘至華東、金沙江上游至湖北特高壓輸電通道，在確保水電外送的基礎(chǔ)上，擴大風(fēng)電和光伏發(fā)電外送規(guī)模。科學(xué)推進(jìn)金沙江、雅礱江、大渡河、烏江、紅水河、黃河上游等主要水電基地擴機。大型水電未來有望充分挖掘調(diào)峰潛力，加速新能源轉(zhuǎn)型。

 

    　　多種技術(shù)路線提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源比例，完善調(diào)節(jié)性電源收益機制。調(diào)節(jié)性電源是可再生能源發(fā)展的重要支撐和保障，要根據(jù)實際情況充分挖掘，主要包括：（1）水電增容改造擴機，提升水電調(diào)節(jié)能力，推進(jìn)梯級電站大型儲能項目研究，統(tǒng)籌水風(fēng)光基地開發(fā)建設(shè)，利用水電調(diào)節(jié)能力保障新能源消納；（2）加快儲能調(diào)節(jié)設(shè)施建設(shè)，除梯級電站大型儲能項目外，積極推進(jìn)抽水蓄能、光熱發(fā)電、新型儲能的建設(shè)；（3）依托既有火電及專用外送通道，利用火電調(diào)節(jié)和支撐能力，推動單一煤電基地向風(fēng)光火綜合能源基地轉(zhuǎn)型。此外《規(guī)劃》中明確要完善抽水蓄能價格形成機制，完善輔助服務(wù)市場規(guī)則以體現(xiàn)調(diào)峰氣電、儲能等設(shè)施的市場價值，主要目的還是為了提高上述資源投資建設(shè)積極性以進(jìn)一步促進(jìn)新能源快速發(fā)展。

 

    　　加強電網(wǎng)網(wǎng)架建設(shè)提高電網(wǎng)對可再生能源消納保障能力。電網(wǎng)網(wǎng)架建設(shè)主要有四大重點：

 

    　�。�1）建設(shè)跨省區(qū)輸電通道將西北、西南地區(qū)豐富可再生資源外送，主要以特高壓直流為主；（2）加強電源側(cè)網(wǎng)架建設(shè)，提升電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施支撐能力，未來主網(wǎng)架建設(shè)重點主要在川渝、華北的特高壓及西北超高壓電網(wǎng)；（3）推動配電網(wǎng)擴容改造和智能化升級，提升用電側(cè)電網(wǎng)支撐和分布式可再生能源消納能力；（4）加大農(nóng)村電網(wǎng)投入，滿足農(nóng)村大規(guī)模分布式可再生能源接入、電動汽車下鄉(xiāng)等要求。我們認(rèn)為電網(wǎng)建設(shè)作為可再生能源消納的重要環(huán)節(jié)，未來繼續(xù)會加大投入，特別是特高壓直流和配網(wǎng)側(cè)建設(shè)，會成為電網(wǎng)建設(shè)的重中之重。

 

    　　深度電力市場建設(shè)和電力體制改革是可再生能源的重要保障。文件提出要完善可再生能源市場化發(fā)展機制，市場化交易對新能源發(fā)展必不可少，完善的電力市場包括長協(xié)交易、現(xiàn)貨交易、跨省跨區(qū)交易、輔助服務(wù)市場、綠電交易等。市場化交易可以有效提高電力系統(tǒng)運行效率，通過完善的長協(xié)交易機制保證電力市場穩(wěn)定運行；現(xiàn)貨交易幫助電力系統(tǒng)調(diào)峰、引導(dǎo)用戶有序用電；跨省跨區(qū)交易提高省間調(diào)節(jié)能力，引導(dǎo)可再生資源合理布局；輔助服務(wù)市場提高系統(tǒng)調(diào)節(jié)效率，實現(xiàn)輔助服務(wù)資源合理收益等；綠電交易充分體現(xiàn)可再生能源環(huán)境價值，提高綠電溢價等。我們認(rèn)為綠電交易是未來電力交易的核心環(huán)節(jié)，全社會共同承擔(dān)綠電概念股轉(zhuǎn)型成本，同時通過現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場充分調(diào)動源網(wǎng)荷儲積極性，各環(huán)節(jié)共擔(dān)消納責(zé)任。

 

    　　投資意見分析：可再生能源概念股發(fā)展建設(shè)是實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的核心，本文件從規(guī)劃、政策、市場機制建設(shè)等方面對可再生能源健康穩(wěn)健發(fā)展做出了綱領(lǐng)性的指導(dǎo)。（1）綠電：繼續(xù)高度看好煤電轉(zhuǎn)型新能源運營商中國電力，國電電力，內(nèi)蒙華電；（2）綜合能源服務(wù)：

 

    　　三峽水利；（3）特高壓：許繼電氣，國電南瑞概念股，特變電工；（4）抽水蓄能：東方電氣。

 

    　　風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期

 

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