第二批版號(hào)落 地增強(qiáng)常態(tài)化預(yù)期，4月11日版號(hào)停發(fā)后第一批落地，6 月7 日第二批版號(hào)終于落地。國(guó)家新聞出版署頒布2022 年6 月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟�信息，共�?0 款游戲獲得版號(hào)。從數(shù)量看，審核通過的產(chǎn)品數(shù)量有所增加，從此前第一輪的45 個(gè)增加至60 個(gè)。其中大部分是移動(dòng)游戲龍頭股，客戶端游戲和網(wǎng)頁游戲各一款。

 

    游戲概念股申報(bào)類別首次出現(xiàn)“試點(diǎn)”，目前未有官方釋義。申報(bào)類別含“試點(diǎn)”共計(jì)16 個(gè)產(chǎn)品，其中，出版/運(yùn)營(yíng)單位為北京/上海/廣東/江蘇的產(chǎn)品分別為6/8/1/1 個(gè)。目前暫未有官方釋義，我們認(rèn)為與21 年9 月3日國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施的通知》有關(guān)。其中，第十六條措施指出：開展網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)俚毓芾碓圏c(diǎn)，在符合條件的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)所在地推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徍嗽圏c(diǎn)工作。但此前版號(hào)審批流程中，最終審批依然由總局進(jìn)行審批。

 

    除騰訊網(wǎng)易外，研發(fā)廠商、游戲品類等分布依然較為均衡。三七互娛（投資及戰(zhàn)略合作方上海易娛）、完美世界、米哈游、暢游等公司的產(chǎn)品出現(xiàn)在了過審名單之列，國(guó)內(nèi)游戲龍頭騰訊與網(wǎng)易旗下的產(chǎn)品未出現(xiàn)在本輪過審名單之中（第一批版號(hào)網(wǎng)易旗下寶船游戲《夢(mèng)幻小狗》

 

    獲批）。本批版號(hào)涉及：三七互娛投資龍頭股及戰(zhàn)略合作上海易娛（《Puzzles& Survival》研發(fā)商）的《侏羅紀(jì)軍團(tuán)》、完美世界《黑貓奇聞社》、世紀(jì)華通《龍之谷世界》、米哈游《科契爾前線》、暢游《斗神之刃》、IGG《龍魂大亂斗》、邊鋒網(wǎng)絡(luò)（浙數(shù)文化）《射手大冒險(xiǎn)》、邊浙網(wǎng)絡(luò)（浙數(shù)文化）《貪吃蛇冒險(xiǎn)之旅》、電魂網(wǎng)絡(luò)《躍遷旅人》、英雄互娛《極無雙2》、美盛游戲《凡人神將傳》等。

 

    投資建議：自4 月11 日版號(hào)重啟起，我們于4 月20 日發(fā)布的《50 頁游戲行業(yè)策略報(bào)告：廣闊天地，大有可為》，包括6 月5 日最近一期周報(bào)重點(diǎn)提示游戲第二批版號(hào)落地預(yù)期，以及三七互娛、完美世界、吉比特、心動(dòng)公司等多篇游戲公司深度報(bào)告強(qiáng)調(diào)我們看好游戲版號(hào)常態(tài)化邏輯：常態(tài)化后，游戲行業(yè)內(nèi)容供給趨于穩(wěn)定，行業(yè)增速修復(fù)，重點(diǎn)產(chǎn)品上線催化戴維斯雙擊。目前A 股游戲公司22-23 年估值中樞為13x/11x，重申重點(diǎn)推薦：版號(hào)常態(tài)化+游戲出�！救�七互娛（6 月3 日發(fā)布58 頁深度，22 年當(dāng)前估值15x）、完美世界（5 月31 日發(fā)布52 頁深度，22 年14x）、吉比特（4 月22 日發(fā)布45 頁深度，代理《奧比島：夢(mèng)想國(guó)度》有望暑期上線可期，22 年15x）、心動(dòng)公司（5 月5 日發(fā)布49 頁深度，《T3》上線表現(xiàn)亮眼）】，關(guān)注游戲行業(yè)龍頭+估值錨點(diǎn)【騰訊（22 年當(dāng)前估值25x）、網(wǎng)易（22 年24x）】，其他A 股【寶通科技龍頭股、姚記科技、凱撒文化、富春股份、世紀(jì)華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、愷英網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)】及港股【中手游、青瓷游戲、百奧家庭互動(dòng)、祖龍娛樂、IGG、創(chuàng)夢(mèng)天地】等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)、新游龍頭股上線增加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、版號(hào)發(fā)放不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

 

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