核心觀點(diǎn)

 

    　　上周（2022 年06 月27 日-2022 年07 月03 日），上證綜指上漲1.13%，申萬(wàn)食品飲料龍頭股指數(shù)上漲3.85%，跑贏上證綜指2.72 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31 個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第7。上周食品飲料各子板塊均上漲，烘焙食品（+7.45%）、啤酒（+7.32%）、預(yù)加工食品（+7.00%）漲幅前三，白酒上漲3.65%。近期白酒價(jià)格整體呈上漲趨勢(shì)，6 月白酒價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.41%，名酒價(jià)格環(huán)比上漲0.51%。茅臺(tái)持續(xù)加強(qiáng)線上渠道建設(shè)，6 月29日在線上投放44599 瓶產(chǎn)品，創(chuàng)下i 茅臺(tái)上線以來(lái)的最大規(guī)模，此外，茅臺(tái)冰淇淋也將在i 茅臺(tái)與線下旗艦店同步銷售，目前i 茅臺(tái)注冊(cè)用戶已超過(guò)1800 萬(wàn)人。水井坊投資擴(kuò)產(chǎn)，在邛崍追加投資40 億元擴(kuò)大原酒、制曲產(chǎn)能。長(zhǎng)期來(lái)看，白酒消費(fèi)粘性較強(qiáng)，消費(fèi)需求穩(wěn)固，上漲勢(shì)能仍存，基本面依舊向好。啤酒及大眾食品方面，肉制品龍頭雙匯發(fā)展加碼調(diào)味品，目前已在全國(guó)建設(shè)十余萬(wàn)家終端網(wǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)影響力逐步提升。蒙牛乳業(yè)旗下的貝拉米奶粉將于7 月從澳大利亞運(yùn)往美國(guó)市場(chǎng)，以緩解美國(guó)嬰幼兒奶粉短缺問題，短期來(lái)看，進(jìn)口奶粉供應(yīng)仍然處于短缺狀態(tài)以及因疫情影響物流受阻，外加進(jìn)口奶粉安全問題余波未散，國(guó)產(chǎn)奶粉有望在此期間加大營(yíng)銷布局提升市占率。建議關(guān)注：1）白酒：高端白酒穩(wěn)占市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)改革，次高端白酒成長(zhǎng)空間大，建議關(guān)注高端、次高端白酒配置機(jī)會(huì)；2）啤酒：啤酒發(fā)展高端化、規(guī)范化進(jìn)程加速推進(jìn)，行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明確，建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，成本推動(dòng)大眾食品行業(yè)漲價(jià)邏輯有望持續(xù)驗(yàn)證，建議關(guān)注乳制品、調(diào)味品、預(yù)制菜和速凍食品等大眾食品龍頭。

 

    　　投資要點(diǎn)：

 

    　　白酒每周談：上周白酒板塊上漲3.65%，其中五糧液（+9.73%）、水井坊（+8.78%）、瀘州老窖（+6.76%）漲幅前三，貴州茅臺(tái)上漲1.00%。貴州茅臺(tái)：上周，茅臺(tái)酒批價(jià)微降，20 年飛天茅臺(tái)批價(jià)微降至3110 元，飛天散瓶?jī)r(jià)格維持在2820 元/瓶。茅臺(tái)與中規(guī)院達(dá)成戰(zhàn)略合作。6 月27日，茅臺(tái)集團(tuán)與中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，在推進(jìn)“茅臺(tái)綠色發(fā)展生態(tài)示范區(qū)”建設(shè)、“廠區(qū)與鎮(zhèn)區(qū)”品質(zhì)提升、學(xué)術(shù)交流和產(chǎn)學(xué)研轉(zhuǎn)龍頭股化等方面開展戰(zhàn)略合作，為茅臺(tái)集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展提供科技支撐。茅臺(tái)冰淇淋登陸西安、南京。

 

    　　小茅i 茅臺(tái)消息，6 月29 日，茅臺(tái)冰淇淋No.003 旗艦店、No.007 旗艦店將登陸西安、南京古城，i 茅臺(tái)app 也將同步面向陜西、江蘇全省發(fā)售茅臺(tái)冰淇淋。7 月9 日，茅臺(tái)冰淇淋No.005 旗艦店、No.006 旗艦店、No.008 旗艦店、No.009 旗艦店、No.010 旗艦店也將相繼來(lái)到深圳、杭州、長(zhǎng)沙、廣州、武漢。i 茅臺(tái)創(chuàng)上線以來(lái)最大投放規(guī)模。據(jù)“i 茅臺(tái)”App　　顯示，6 月29 日晚20:00-21:00，“小茅好運(yùn)”迎來(lái)第三輪專場(chǎng)，符合申購(gòu)條件（截止到6 月28 日晚18:00 小茅運(yùn)達(dá)到50 點(diǎn)）的用戶共計(jì)200.78 萬(wàn)人，計(jì)劃投放44599 瓶（四款產(chǎn)品合計(jì)），申購(gòu)成功率預(yù)計(jì)達(dá)到2.22%，創(chuàng)下i 茅臺(tái)上線以來(lái)的最大投放規(guī)模。相較于本月平均申購(gòu)成功率0.74%，本輪專場(chǎng)“中簽率”是其3 倍。目前“i 茅臺(tái)”注冊(cè)用戶已突破1800 萬(wàn)人，正在向2000 萬(wàn)用戶大關(guān)邁進(jìn)。五糧液：上周，五糧液酒價(jià)格維持穩(wěn)定，普五（八代）價(jià)格維持在965 元/瓶，普五（七代）價(jià)格維持在965 元/瓶。五糧液副總經(jīng)理劉洋調(diào)研西北市場(chǎng)。6 月22 日至27 日，五糧液股份公司副總經(jīng)理劉洋率隊(duì)前往陜西、甘肅、新疆市場(chǎng)考察調(diào)研，細(xì)致探訪了核心終端、批發(fā)市場(chǎng)、專賣店、文化體驗(yàn)館、商超等各類業(yè)態(tài)，通過(guò)深度調(diào)研、走訪和座談，全面了解到當(dāng)前五糧液西北市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和存在問題，與客戶共同探討了市場(chǎng)提升舉措。瀘州老窖：52 度瀘州老窖特曲60 版調(diào)價(jià)。6 月27 日，瀘州老窖懷舊酒類營(yíng)銷有限公司發(fā)布調(diào)價(jià)通知。通知顯示，即日起，52 度瀘州老窖特曲60 版500ml 裝計(jì)劃內(nèi)配額結(jié)算價(jià)上調(diào)20 元/瓶。水井坊：在邛崍追加40 億投資。邛崍市2022 年先進(jìn)制造業(yè)建圈強(qiáng)鏈“百日攻堅(jiān)”

 

    　　行動(dòng)簽約儀式舉行，共簽約優(yōu)質(zhì)白酒等10 個(gè)重大項(xiàng)目、總投資約202億元。其中，水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地二期項(xiàng)目該企業(yè)擬再次在邛追加投資的一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資40.48 億元，將在邛崍新建智能包裝中心、一體化儲(chǔ)酒庫(kù)以及科研中心等，擴(kuò)大原酒、制曲產(chǎn)能。洋河股份：

 

    　　洋河援建拉薩朗熱酒村項(xiàng)目開工。朗熱酒村項(xiàng)目是江蘇援藏引進(jìn)的一個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，由洋河酒廠股份公司支持建設(shè)，項(xiàng)目總投資10 億元，建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值將超10 億元。洋河股份黨委副書記、總裁鐘雨表示，洋河股份高度重視朗熱酒村項(xiàng)目，將以此次開工儀式為契機(jī)，嚴(yán)格按照開工建設(shè)的“時(shí)間表”和“路線圖”，確保高品質(zhì)施工、高質(zhì)量建設(shè)，力爭(zhēng)“早竣工、早達(dá)產(chǎn)、早見效”。

 

    　　食品飲料其它板塊：

 

    　　肉制品概念股：雙匯發(fā)展：雙匯加碼調(diào)味品。近日萬(wàn)茜代言雙匯調(diào)味品暨全國(guó)招商啟動(dòng)儀式在湖南省長(zhǎng)沙市舉行。雙匯發(fā)展?fàn)I銷公關(guān)副總裁周霄代表企業(yè)宣布，簽約萬(wàn)茜成為雙匯調(diào)味品代言人。據(jù)雙匯綜合事業(yè)部總經(jīng)理徐瑞芳介紹，調(diào)味品是雙匯發(fā)展圍繞“三品一材”產(chǎn)業(yè)龍頭股布局，實(shí)施“進(jìn)家庭、上餐桌”戰(zhàn)略的重要一環(huán)。雙匯調(diào)味品已在全國(guó)建設(shè)十余萬(wàn)家終端網(wǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)影響力逐步提升。

 

    　　乳制品：蒙牛乳業(yè)：貝拉米奶粉將運(yùn)往美國(guó)市場(chǎng)。蒙牛旗下的澳大利亞奶粉品牌貝拉米，將能登陸備受“奶粉荒”困擾的美國(guó)市場(chǎng)了。今天，美國(guó)FDA 發(fā)出通告表示，預(yù)計(jì)69.6 萬(wàn)罐貝拉米奶粉將自7 月初起陸續(xù)運(yùn)抵美國(guó)市場(chǎng)銷售，當(dāng)局正在評(píng)估盡快將該產(chǎn)品運(yùn)往當(dāng)?shù)氐姆桨浮?/div>