行業(yè)核心觀點(diǎn)

 

    房地產(chǎn)行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭股的穩(wěn)定是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要方面，當(dāng)前行業(yè)處于供給收縮、需求觀望狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年政策寬松力度仍會(huì)持續(xù)加碼，逐漸扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供求觀望狀態(tài)，我們認(rèn)為行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將在風(fēng)險(xiǎn)出清中逐漸優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)房企龍頭股或?qū)⒆叱?alpha;行情。建議關(guān)注（1）基本面表現(xiàn)較好的物業(yè)管理公司；（2）具有央企/國(guó)企背景的高信用優(yōu)質(zhì)房企；（3）擁有優(yōu)質(zhì)持有型物業(yè)或轉(zhuǎn)型類企業(yè)，或有效形成“開發(fā)類+”的良性資金循環(huán)的房企。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    上周行情回顧：上周申萬一級(jí)行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)上漲4.27%，滬深300 指數(shù)上漲1.67%，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)優(yōu)于大盤。2022 年以來房地產(chǎn)行業(yè)下跌2.83%，滬深300 指數(shù)下跌9.59%，上周相對(duì)收益重新拉開。

 

    重點(diǎn)政策要聞：（1）杭州、上海調(diào)整人才落戶政策（2）深圳2022 年度立法工作計(jì)劃發(fā)布，涉及住房、城市更新等；（3）福建龍巖下調(diào)第二次申請(qǐng)住房公積金貸款購(gòu)房的首付比例，河南濟(jì)源鼓勵(lì)首付分期支付方式，廣東揭陽(yáng)、湖北武漢和咸寧等地調(diào)整部分公積金貸款政策；（4）江西九江、瑞金、云南昆明、四川屏山、湖南永州、湖北廣水、福建漳州等地給予購(gòu)房補(bǔ)貼。

 

    行業(yè)基本面情況：2022 上半年中國(guó)房地產(chǎn)概念股企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排行榜已出，房企銷售龍頭股額同比下降48.6%，降幅持續(xù)收窄。周度數(shù)據(jù)，銷售下滑幅度亦有所收窄，周度土地供應(yīng)環(huán)比亦有改善。6 月20日-6 月26 日，30 大中城市商品房銷售四周滾動(dòng)同比下滑15.92%，其中一線下跌20.23%，二線下滑8.05%，三線下滑29.13%；百城住宅類土地供應(yīng)建面四周滾動(dòng)同比下降1.8%，年初至今累計(jì)同比下降48.2%；百城住宅類土地成交建面四周滾動(dòng)同比下滑66.2%，年初至今累計(jì)同比下降61.38%；百城住宅龍頭股類土地溢價(jià)率為5.9%。上周武漢、寧波、杭州均完成今年第二批地塊出讓活動(dòng)，土地成交規(guī)模持續(xù)收縮，土地流拍率均有下降，溢價(jià)率維持低位。

 

    重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：金科股份股東發(fā)布減持計(jì)劃過半公告；世茂集團(tuán)信評(píng)出現(xiàn)負(fù)面變化；恒大被提出清盤呈請(qǐng)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：政策力度不及預(yù)期、行業(yè)基本面持續(xù)快速下行、信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。

 

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