行業(yè)基本面持續(xù)筑底，關注水泥玻璃板塊修復機會。本周建材龍頭股板塊公司中報預告和基金中報披露完畢。從建材板塊業(yè)績快報上來看，近期行業(yè)整體仍處于持續(xù)筑底的狀態(tài)，關注的78 家建材上市公司一共有32 家披露業(yè)績預告，其中15 家預增，17 家預減。業(yè)績預增公司主要集中在玻纖和新材料板塊，行業(yè)主要上市公司分別受益于海外需求以及光伏新能源持續(xù)景氣，已發(fā)布預告公司Q2 平均利潤增速分別為41.9%和80.0%。傳統(tǒng)建材受地產(chǎn)沖擊依然嚴重，水泥、早周期建材概念股、玻璃、消費建材已披露公司Q2平均利潤增速分別為-22.3%、9.7%、-52.8%、-138.5%。相比21Q4 和22Q1 尚未有明顯改善，行業(yè)仍處于持續(xù)筑底階段。從基金中報來看，建材板塊主要重倉股票中，新材料的石英股份和菲利華，震安科技成為機構新的重點持有個股；其他傳統(tǒng)個股東方雨虹、中國巨石、旗濱集團、偉星新材、海螺水泥、堅朗五金仍占據(jù)機構主要倉位。從倉位變化情況來看，Q2 機構增持主要集中在兩個方向：1.消費類建材如科順股份、三棵樹、堅朗五金、兔寶寶等都有較大幅度的增持，主要原因是機構博弈地產(chǎn)紓困政策下的行業(yè)估值修復。2.減水劑，蘇博特、紅墻股份、壘知集團三大減水劑龍頭均有較大幅度機構增持，主要原因是Q2 原料價格持續(xù)上漲下，環(huán)氧乙烷價格相對穩(wěn)定，部分企業(yè)已完成調(diào)價，毛利率存在環(huán)比提升空間，相比其他建材品類預計中報有較好表現(xiàn)。站在當前，我們認為地產(chǎn)行業(yè)下行對于建材板塊的影響仍未完全消除，原油價格回落有望一定程度減小企業(yè)成本壓力。建議關注1.基建穩(wěn)增長下，水泥行業(yè)基本面和估值水平的修復空間，2.�？⒐け＝环框寗酉虏Ａ�行業(yè)需求的短期恢復（相比消費建材，玻璃同屬竣工端但估值水平較低）。

 

    　　本周市場回顧： 本周（ 2022/07/18-2022/07/22 ） 建材板塊（ 中信） 指數(shù)跌幅0.7%，相對滬深300 超額收益為-0.4%。年初至今，建材板塊收益率為-14.2%，相較滬深300 超額收益率為0.1%。上周優(yōu)選組合收益率為-2.1%，相較建材指數(shù)超額收益率為-1.4%，累計收益率/超額收益率 -6.6%/-1.9%。

 

    　　建材周度數(shù)據(jù)概述：本周全國浮法玻璃均價85.6 元/重量箱，環(huán)/同比變化-2.0%/-43.2%；庫存7351 萬重量箱，環(huán)比上漲0.63%，同比上漲311.6%。本周全國主流纏繞直接紗均價5850 元/噸，環(huán)比下降1.3%；電子紗均價9550 元/噸，環(huán)比上漲0.5%。本周全國水泥市場平均成交價為421 元/噸，環(huán)比下降2.1%。本周水泥出貨率62.0%，環(huán)比上漲2.2%；庫容比74.3%，環(huán)比持平。本周消費建材原材料中，瀝青均價為5889 元/噸，環(huán)比下降0.8%;PVC 均價為6550 元/噸，環(huán)比下降0.9%。

 

    　　看好光伏/新材料板塊，推薦石英股份 （603688，買入）；基建產(chǎn)業(yè)概念股鏈受益品種我們推薦蘇博特（603916，買入）建議關注水泥板塊彈性品種華新水泥（600801，未評級），長期看好防水龍頭東方雨虹（002271，買入）。此外，推薦新材料和UTG 板塊有望快速增長的凱盛科技（600552，買入）以及產(chǎn)品結構優(yōu)化中硼硅藥�？焖僭鲩L的力諾特玻（301188，買入）下周建議組合：石英股份、蘇博特、華新水泥、東方雨虹、凱盛科技、力諾特玻風險提示

 

    　　基建/地產(chǎn)投資增速不達預期，原材料概念股價格大幅波動

 

數(shù)據(jù)推薦

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