全球原料藥概念股市場規(guī)模2024年預(yù)計將達到2367億美元。根據(jù)MordorIntelligence發(fā)布的《Active Pharmaceutical Ingredients（API）Market- Growth, Trends, and Forecast（2020-2025）》顯示，2018年全球原料藥市場規(guī)模已經(jīng)達到1657億美元，預(yù)計到2024年市場規(guī)模將達到2367億美元，年復(fù)合增速6.12%。

 

    我國近兩年化學(xué)藥品原料藥產(chǎn)量恢復(fù)增長。2012-2017年，我國化學(xué)藥品原料藥龍頭股產(chǎn)量整體呈增長趨勢，從286.2萬噸增長至347.8萬噸，年復(fù)合增長率3.97%；2018-2019年受環(huán)保壓力等因素的影響，產(chǎn)量為282.3萬噸和262.1萬噸，分別同比下降18.83%和7.16%。2020年，化學(xué)藥品原料藥產(chǎn)量為273.4萬噸，同比增長2.7%，開始恢復(fù)增長。在環(huán)保安全監(jiān)管政策趨嚴(yán)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化的共同作用下，國內(nèi)一些高耗能、高污染、生產(chǎn)工藝落后的原料藥產(chǎn)能被逐漸淘汰，原料藥龍頭股集中度有所提升。

 

    多重因素推動原料藥行業(yè)發(fā)展。（1）據(jù)eva luate Pharma預(yù)計，2020年-2024年間，合計將有近1600億美元銷售額的專利藥到期。按照仿制藥價格約為專利藥的10%-20%算，近5年仿制藥的替代空間大概為160-320億美元。大批專利藥龍頭股到期將會刺激仿制藥市場持續(xù)增長，帶動原料藥龍頭股市場規(guī)模擴張。（2）據(jù)聯(lián)合國最新發(fā)布的《世界人口展望200》的數(shù)據(jù)顯示，2021全球人口數(shù)量將突破80億，且全球65歲及以上年齡人口所占比例預(yù)計將從2022年的10%上升至2050年的16%。人口增長、老齡化趨勢及人們健康意識的不斷增強將促使全球醫(yī)藥行業(yè)保持持續(xù)穩(wěn)健的增長。（3）根據(jù)國家醫(yī)療保障局公布的歷次集采數(shù)據(jù)，第一、二、三、四、五和七批國家集采藥品的平均降價幅度分別為52%、53%、53%、52%、56%和48%。舊有藥品銷售模式中，占比約40%的銷售費用幾乎完全被擠壓。仿制藥價格的大幅度降低，推動了藥品滲透率的提升，銷售量增長，從而帶動了上游原料藥龍頭股市場需求增長。（4）2021年11月，《國家發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部關(guān)于推動原料藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案的通知》出臺，該政策鼓勵原料藥企業(yè)強化原料藥合成工藝及發(fā)展模式的創(chuàng)新，廣泛使用綠色環(huán)保技術(shù)設(shè)備，推動產(chǎn)業(yè)聚集，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展，參與國際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)分工，全面開放發(fā)展。在國內(nèi)原料藥生產(chǎn)工藝不斷提升及國產(chǎn)原料藥的價格優(yōu)勢的帶動下，未來國產(chǎn)原料藥對于海外進口原料藥的替代效應(yīng)也將逐漸增強，國內(nèi)原料藥產(chǎn)業(yè)整體處在一個快速發(fā)展期。

 

    風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、生產(chǎn)安全龍頭股的風(fēng)險和環(huán)保風(fēng)險等。

 

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