畜禽鏈龍頭股：豬周期景氣上行，以長(zhǎng)線思維決勝豬周期。1）生豬：近期豬價(jià)上漲達(dá)到21 元/公斤以上，我們繼續(xù)看好行業(yè)景氣上行，生豬養(yǎng)殖板塊有望迎來高光時(shí)刻。受益標(biāo)的選擇開始向業(yè)績(jī)確定性標(biāo)的轉(zhuǎn)移，核心推薦：華統(tǒng)股份、牧原股份、海大集團(tuán)。其中，華統(tǒng)股份概念股2022H1 業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)優(yōu)秀，是少數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利的豬企之一，公司出欄增速快與單位超額盈利的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步得到驗(yàn)證，繼續(xù)予以重點(diǎn)推薦。2）禽：板塊大機(jī)會(huì)一般是需求端驅(qū)動(dòng)，未來豬周期景氣上行有望提振禽板塊。白羽雞板塊當(dāng)前估值處于歷史最低，看好行業(yè)估值修復(fù)，重點(diǎn)推薦白馬股：圣農(nóng)發(fā)展。黃羽雞在產(chǎn)父母代存欄處于三年以來最低水平，預(yù)計(jì)黃雞養(yǎng)殖盈利2022 年或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，推薦優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖標(biāo)的：

 

    立華股份、湘佳股份。

 

    動(dòng)保：看好板塊估值修復(fù)，行業(yè)貝塔機(jī)會(huì)凸顯。短期，板塊安全邊際足夠，看好豬價(jià)環(huán)比改善帶來的估值修復(fù)；中期，看好行業(yè)反轉(zhuǎn)，豬周期反轉(zhuǎn)在即，受益養(yǎng)殖高盈利和規(guī)模化趨勢(shì)的加速，動(dòng)保行業(yè)或迎業(yè)績(jī)量利雙擊；長(zhǎng)期，看好龍頭市占率提升。推薦：科前生物、中牧股份、回盛生物、普萊柯。

 

    種植鏈：種業(yè)或迎周期與成長(zhǎng)共振，看好品種端實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。俄烏沖突及印度高溫、干旱氣候等影響或?qū)⒀永m(xù)，2022 年全球農(nóng)產(chǎn)品景氣度仍將上行。此外，繼續(xù)看好種業(yè)周期與成長(zhǎng)共振。周期方面，種業(yè)作為糧價(jià)后周期繼續(xù)受益利潤(rùn)兌現(xiàn)。成長(zhǎng)方面，看好全球潛在糧食安全危機(jī)背景下，國(guó)內(nèi)合理有序安全地推進(jìn)轉(zhuǎn)基因種子落地，2022 年6 月8 日，國(guó)家級(jí)轉(zhuǎn)基因大豆及玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)印發(fā)并實(shí)施，繼續(xù)看好2022 年品種端的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。重點(diǎn)推薦：

 

    隆平高科、登海種業(yè)和大北農(nóng)。

 

    2022 年7 月市場(chǎng)行情：養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)亮眼，PE 估值延續(xù)提升。7 月SW 農(nóng)林牧漁概念股指數(shù)上漲3.6%，滬深300 指數(shù)下跌7.0%，板塊跑輸大盤10.6%。漲幅排名前五的個(gè)股依次為永安林業(yè)、巨星農(nóng)牧、天康生物、傲農(nóng)生物、德力股份，漲幅分別為41.82%/35.86%/24.79%/23.82%/18.42%。

 

    投資建議：重點(diǎn)推薦養(yǎng)殖、動(dòng)保及糧食安全三大主線。其中，1）生豬養(yǎng)殖推薦：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧概念股、傲農(nóng)生物、天康生物、東瑞股份、唐人神、新五豐、中糧家佳康、牧原股份、新希望、溫氏股份、天邦股份等，建議關(guān)注雙匯發(fā)展、龍大美食等；2）禽推薦：圣農(nóng)發(fā)展、立華股份；建議關(guān)注：春雪食品、益生股份、仙壇股份、湘佳股份。3）動(dòng)保推薦：科前生物、中牧股份、回盛生物、普萊柯。4）種業(yè)推薦：隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來的風(fēng)險(xiǎn)；不可控動(dòng)物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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