行業(yè)走勢：上周上證綜指下跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.49%，公用事業(yè)與環(huán)保概念股指數(shù)下跌3.4%。環(huán)保龍頭股板塊中，水處理板塊下跌4.5%，大氣治理板塊下跌0.46%，固廢板塊下跌2.96%，環(huán)境監(jiān)測板塊下跌7.65%，節(jié)能與能源清潔龍頭股利用板塊下跌3.56%，園林概念股板塊下跌5.4%；電力板塊中，火電板塊下跌2.87%，水電板塊下跌0.07%，清潔能源發(fā)電板塊下跌4.53%，地方電網(wǎng)板塊下跌5.9%，燃氣板塊下跌4.65%；水務板塊下跌4.93%。

 

    　　本周要點：

 

    　　保供+調(diào)峰”需求推動火電投資快速增長，火電環(huán)保概念股板塊行情有望復蘇。2021年四季度以來受能源保供+調(diào)峰需求雙重因素推動，火電投資迎來拐點，2022年實現(xiàn)高速增長。自去年四季度開始，火電投資完成額呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，2022年一、二季度分別達122 億元和225 億元，較2021 年分別同比增長52.5%與84.4%，創(chuàng)近四年新高。從近期項目核準情況看，根據(jù)綠色和平發(fā)布的報告，2021 年四季度開始火電項目新核準裝機容量大幅回升，2021 年四季度與2022年一季度分別達11GW 與8.63GW，分別同比增長36.3%與103.1%。目前火電核準項目規(guī)模的快速增長有望推動未來短期內(nèi)火電投資額增長態(tài)勢的延續(xù)。

 

    　　從國家層面來看，雙碳背景下新能源電源發(fā)電量不穩(wěn)定，調(diào)峰需求迫切，同時“拉閘限電”現(xiàn)象引起國家對能源保供的重視，火電作為基荷電源的重要性凸顯。從企業(yè)層面看，近期受益于港口煤炭價格有所回落與長協(xié)比例提升，火電項目業(yè)績有望迎來復蘇；此外，新建先進機組帶來的碳排放配額交易收益與建設容量的珍貴價值為企業(yè)提供火電項目新建動力。因此，受益于國家和企業(yè)層面的雙重強意愿，中短期內(nèi)火電投資增長態(tài)勢有望延續(xù)。我們認為火電板塊復蘇背景下，上游設備端有望優(yōu)先收益，火電環(huán)保設備板塊上市公司迎來投資機會，建議關(guān)注主營爐渣節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)的【青達環(huán)�！俊⑸罡�核/火電凝結(jié)水精處理的【力源科技】以及擁有碳監(jiān)測系統(tǒng)的國內(nèi)環(huán)境監(jiān)測龍頭【雪迪龍】。

 

    　　跨省電力中長期交易機制進一步完善，拓展華東區(qū)域綠電交易。繼南方區(qū)域電力市場啟動試運行后，近日，華東能源局修訂印發(fā)了《華東區(qū)域跨省電力中長期交易規(guī)則》，完善了華東區(qū)域跨省電力中長期交易機制。本次修訂豐富了交易周期，提升了交易標準化水平，豐富了交易品種，新增加跨省綠電交易等。本次修訂有助于實現(xiàn)電力資源優(yōu)化配置、促進新能源電力消納，有效提升能源資源稟賦強的省份與經(jīng)濟負荷中心的電力交易效率，從而提升市場化電價。

 

    　　市場信息跟蹤：

 

    　　1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量7.42 萬噸，總成交額434.38 萬元。掛牌協(xié)議交易周成交量7.42 萬噸，周成交額434.38 萬元，最高成交價59.50 元/噸，最低成交價57.00 元/噸，本周五收盤價為58.50 元/噸，較上周五上漲0.86%。本周無大宗協(xié)議交易。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量1.95 億噸，累計成交額85.32 億元。

 

    　　2）天然氣概念股價格跟蹤：本周全國LNG 出廠成交周均價為6818.67 元/噸，環(huán)比上漲300.07 元/噸，漲幅4.60%；其中，接收站出廠周均價7082.07 元/噸，環(huán)比上漲201.00 元/噸，漲幅2.92%；工廠出廠周均價為6548.66 元/噸，環(huán)比上漲　　310.42 元/噸，漲幅4.98%。

 

    　　3）煤市場價格跟蹤：據(jù)wind 和中國煤炭概念股市場網(wǎng)，本周CCI5500 綜合價格指數(shù)為792 元/噸，環(huán)比上周不變。從產(chǎn)地來看，榆林5800 動力混煤坑口價820 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。鄂爾多斯電煤（Q5500）坑口價690 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。大同南郊動力煤（Q5500）車板價855 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。

 

    　　投資組合

 

    　　【旺能環(huán)境】+【國電電力】概念股+【長江電力】+【力源科技】

 

    　　風險提示：政策推進不及預期，項目投產(chǎn)進度不及預期，動力煤長協(xié)簽訂比例不及預期，水電來水不及預期，電價下調(diào)風險。

 

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