行情回顧：8 月1 日-8 月5 日電力板塊（882528.WI）下跌2.30%，滬深300 指數(shù)下跌0.32%，電力龍頭股板塊跑輸大盤1.99 個百分點。2022年初至今電力板塊下跌6.18%，滬深300 指數(shù)同期下跌15.86%，電力龍頭股板塊年初至今累計跑贏大盤9.68 個百分點。分子板塊看，8月1 日-8 月5 日火電、水電和燃氣龍頭股板塊（中信指數(shù)）漲跌幅分別為-4.11%、0.26%和-3.97%。

 

    　　秦皇島煤概念股價環(huán)比下降0.87%，同比上漲20.49%

 

    　　8 月5 日，秦皇島5500 大卡動力末煤市場價為1135 元/噸，環(huán)比下降0.87 %，同比上漲20.49%；8 月5 日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價格為731 元/噸，環(huán)比下降0.14%，同比上漲8.62%。

 

    　　期貨方面，鄭州商品交易所2022 年9 月交割的動力煤合約8 月5日報價845 元/噸，環(huán)比下降1.63%，較現(xiàn)貨價貼水290 元/噸。

 

    　　秦港庫存環(huán)比減少0.90%，同比增加24.66%

 

    　　煤炭庫存方面，截至8 月5 日，秦港庫存551 萬噸，上周環(huán)比減少5 萬噸，降幅0.90%，同比增加109 萬噸，增幅24.66%。而廣州港8 月5 日庫存為166.6 萬噸，上周環(huán)比減少68.2 萬噸，降幅29.05%，同比減少93.8 萬噸，降幅36.02%。

 

    　　周度觀點及投資建議

 

    　　近日，國資委發(fā)布《中央企業(yè)節(jié)約能源概念股與生態(tài)環(huán)境監(jiān)督管理辦法》，辦法提出分類管理，按照企業(yè)所處行業(yè)、能源消耗、污染物排放龍頭股水平和生態(tài)環(huán)境影響程度，將央企分為三類管理。我們認為央企作為改革排頭兵，未來將重點開展高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)發(fā)展與節(jié)能環(huán)保相統(tǒng)一。在能耗考核趨嚴的背景下，未來企業(yè)使用綠色電力的意愿有望提升，綠電有望逐步獲得企業(yè)的自愿優(yōu)先消納。此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委此前發(fā)布關于廢止部分可再生能源項目上網(wǎng)電價批復文件的通知，共廢止24 個存在問題的可再生能源項目上網(wǎng)電價批復文件，其中17 個是未批先建，7 個是擅自變更投資主體。我們判斷本次補貼清查旨在厘清最終補貼名單，有利于推動后續(xù)可再生能源補貼發(fā)放。同時存在問題的可再生能源項目數(shù)量占比較少，對存量新能源發(fā)電項目盈利影響相對可控。電力概念股方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運營的標的，包括大唐發(fā)電、華電國際、華能國際、福能股份、華潤電力，穩(wěn)健性標的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運維概念股一體化企業(yè)蘇文電能，水電來水偏豐帶來業(yè)績高彈性的桂冠電力、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內(nèi)市場電價持續(xù)改善的華能水電。

 

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