動(dòng)力電池龍頭股和儲(chǔ)能電池出貨量高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)隔膜出貨量快速增長(zhǎng)。據(jù)高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年中國(guó)鋰電隔膜出貨量54 億平米，同比增長(zhǎng)超55%。市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要原因有是受全球新能源汽車市場(chǎng)需求提升帶動(dòng)，中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)上半年出貨量超200GWh，同比增速超150%；同時(shí)受海外動(dòng)力電池市場(chǎng)出貨提升帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)隔膜出口增加；另外上半年中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)交付超預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨同比增長(zhǎng)超2 倍。

 

    　　中國(guó)鋰電隔膜現(xiàn)階段仍以濕法隔膜為主，隔膜價(jià)格整體較為穩(wěn)定。從隔膜產(chǎn)品概念股結(jié)構(gòu)來看，上半年中國(guó)鋰電隔膜市場(chǎng)出貨仍以濕法隔膜為主，市場(chǎng)占比進(jìn)一步提升，濕法隔膜占比達(dá)79%。濕法隔膜市場(chǎng)占比提升主要受動(dòng)力電池市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)帶動(dòng)。價(jià)格走勢(shì)上，濕法隔膜價(jià)格Q1 上漲超10%，Q2 基本持平，主要因?yàn)镼1 行業(yè)供給偏緊，Q2 受疫情影響，下游需求增速減緩；隔膜企業(yè)對(duì)中小電池企業(yè)、細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域漲價(jià)幅度大于頭部電池企業(yè)和主流產(chǎn)品概念股；干法隔膜Q1 微漲，Q2 小幅下滑，主要是因?yàn)楦煞ǜ裟ば略霎a(chǎn)能投產(chǎn)超預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)供給增加。

 

    　　隔膜領(lǐng)域市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，規(guī)模效應(yīng)更為明顯。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，上半年中國(guó)鋰電隔膜CR3 占比65%，CR6 企業(yè)市場(chǎng)占比為83%，市場(chǎng)集中度較2021 年有所提升，主要是頭部企業(yè)資金雄厚，通過并購(gòu)中小企業(yè)產(chǎn)線提升自身產(chǎn)能，頭部企業(yè)憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品性價(jià)比進(jìn)一步增強(qiáng)。從涂覆技術(shù)來看，上半年中國(guó)市場(chǎng)涂覆隔膜出貨量同比增長(zhǎng)超30%，主要是因?yàn)闈穹ㄔ诰�涂覆應(yīng)用增加，已開始批量出貨，濕法4μ等更薄濕法隔膜新技術(shù)突破，出于性能提升以及安全性考慮，涂覆應(yīng)用有望增加。

 

    　　下半年將會(huì)有新一波的產(chǎn)能投放，隔膜涂覆占比將進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)隔膜行業(yè)概念股新增產(chǎn)能2022 年下半年將會(huì)集中投放，干法、濕法隔膜價(jià)格有望穩(wěn)中有降；下半年新增產(chǎn)能以濕法隔膜為主，部分企業(yè)有望通過并購(gòu)整合、改造老舊產(chǎn)線，提升產(chǎn)能；濕法在線涂覆應(yīng)用進(jìn)一步上升，2022 年出貨量有望超10 億平；受原材料成本高企影響，下游鋰電池企業(yè)或?qū)⒓铀賹?duì)干法膜應(yīng)用；隨著隔膜向更薄趨勢(shì)發(fā)展，涂覆占比將進(jìn)一步上升，2022 年有望超65%，油性涂覆應(yīng)用有望加速。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，電池排產(chǎn)概念股進(jìn)度不及預(yù)期。

 

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