投資要點：

 

    行情回顧。截至2022年8月5日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)本周下跌0.13%，跑贏滬深300指數(shù)0.18個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第7。

 

    具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)概念股的三級子行業(yè)，從最近一周表現(xiàn)來看，漲幅前五的板塊依次是橡膠助劑概念股（+12.55%）、電子化學(xué)品（+8.57%）、合成樹脂（+4.71%）、滌綸（+4.28%）和有機硅（+3.30%）；跌幅前五的板塊依次是無機鹽（-7.62%）、鈦白粉龍頭股（-5.08%）、純堿龍頭股（-3.67%）、氮肥（-3.58%）、其它化學(xué)原料（-3.36%）。

 

    化工產(chǎn)品漲跌幅：重點監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前五的產(chǎn)品是三氯乙烯（+7.64%）、二氯甲烷（+6.52%）、制冷劑R134a（+5.00%）、DMC（+4.41%）、電石（+3.93%），價格跌幅前五的產(chǎn)品是鹽酸（-50.00%）、純苯（-12.56%）、苯乙烯（-10.81%）、硝酸（-10.71%）、MEG（-8.08%）。

 

    基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點：近日，廣東省發(fā)改委發(fā)布《廣東省塑料污染治理行動方案（2022-2025年）》，《行動方案》提出全省黨政機關(guān)、事業(yè)單位、國有企業(yè)等單位要發(fā)揮引領(lǐng)示范作用，優(yōu)先采購符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的可降解塑料制品，帶頭使用可降解塑料制品或者非塑制品；推動生物降解塑料產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展，聚焦重點用膜地區(qū)推廣應(yīng)用全生物降解地膜和標(biāo)準(zhǔn)地膜。廣東省作為全國塑料制品產(chǎn)量第一大省，此次出臺塑料污染治理行動方案，利好可降解塑料行業(yè)的發(fā)展，可關(guān)注彤程新材（603650）、金丹科技（300829）。

 

    光伏是今年國內(nèi)增長確定性最強的方向之一，建議關(guān)注光伏上游部分化工材料的投資機會。首先，當(dāng)前光伏龍頭股用EVA料供需依然偏緊，建議關(guān)注聯(lián)泓新科（003022）；其次，光伏玻璃新增產(chǎn)能多，有望拉動上游純堿需求，建議關(guān)注天然堿龍頭遠興能源（000683）。從需求修復(fù)角度，在穩(wěn)增長背景下，汽車消費刺激政策已相繼出臺，下半年汽車產(chǎn)銷量有望明顯改善，帶動輪胎行業(yè)配套需求修復(fù)；同時近期原材料價格、海運費下行，利好輪胎行業(yè)出口，看好輪胎行業(yè)下半年的表現(xiàn)，建議關(guān)注玲瓏輪胎（601966）、賽輪輪胎（601058）和森麒麟（002984）。從成本優(yōu)勢角度，歐洲天然氣價格維持高位，導(dǎo)致歐洲部分化工品成本高漲，而國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品具有相對成本優(yōu)勢，利好國內(nèi)外價差大的化工品種出口，建議關(guān)注MDI龍頭萬華化學(xué)（600309）。從盈利改善角度，國際原油價格相比前期高點明顯回調(diào)，偏下游的改性塑料行業(yè)龍頭股盈利能力有望逐步修復(fù)，建議關(guān)注改性塑料龍頭企業(yè)金發(fā)科技（600143）。

 

    風(fēng)險提示：俄烏沖突不確定性對能源價格造成的波動風(fēng)險；美聯(lián)儲加息超預(yù)期導(dǎo)致經(jīng)濟衰退風(fēng)險；油價劇烈波動導(dǎo)致化工產(chǎn)品價差收窄風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟若承壓導(dǎo)致化工產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；部分化工產(chǎn)品新 增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化風(fēng)險；行業(yè)龍頭股競爭加劇風(fēng)險；部分化工品出口不及預(yù)期風(fēng)險；房地產(chǎn)龍頭股、基建、汽車需求不及預(yù)期風(fēng)險；天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生。

 

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