就業(yè)近況：

 

    GJEPC公布2022 年7 月印度鉆石龍頭股進(jìn)出口數(shù)據(jù)，當(dāng)月培育鉆石進(jìn)/出口額同比增長(zhǎng)25.4%/37.8%，環(huán)比略微下滑6.9%/1.3%，增速略有放緩，我們認(rèn)為主要由于三季度為鉆石消費(fèi)淡季所致；我們測(cè)算2022 年4 月-7 月培育鉆石進(jìn)/出口額累計(jì)滲透率為7.1%/7.1%，同比分別提升1.3/2.9ppt，滲透率提升趨勢(shì)延續(xù)，我們認(rèn)為隨著海內(nèi)外越來(lái)越多品牌商積極布局培育鉆石產(chǎn)品，消費(fèi)者認(rèn)可度日益提升，培育鉆石概念股市場(chǎng)持續(xù)高景氣度可期。

 

    評(píng)論

 

    1、7 月培育鉆石龍頭股進(jìn)出口額同比分別增長(zhǎng)25.4%/37.8%。1）7 月印度培育鉆石進(jìn)/出口額1.38/1.47 億美元，同比增長(zhǎng)25.4%/37.8%，環(huán)比略降6.9%/1.3%；天然鉆石進(jìn)/出口額19.53/19.33 億美元，同比+25.2%/-13.5%，環(huán)比+10.6%/-4.1%。2）我們計(jì)算7 月當(dāng)月培育鉆石進(jìn)/出口額占鉆石珠寶比重分別為6.6%/7.1%，同比分別持平/+2.5ppt，進(jìn)口占比持平主要由于去年同期培育鉆石進(jìn)口基數(shù)較高；4-7 月培育鉆石累計(jì)進(jìn)/出口額占鉆石珠寶比重分別為7.1%/7.1%，同比提升1.3/2.9ppt，滲透率持續(xù)提升趨勢(shì)不改。

 

    2、消費(fèi)淡季下游進(jìn)貨放緩，天然鉆石價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅下跌，但仍維持高位。

 

    7 月IDEX成品鉆價(jià)格指數(shù)單月環(huán)比下降1.61%，主要由于當(dāng)前鉆石珠寶銷售處于淡季，疊加美國(guó)通脹等因素對(duì)需求有一定影響，零售商減少鉆石采購(gòu)；但同比來(lái)看，天然成品鉆價(jià)指數(shù)依然同比增長(zhǎng)13.27%，整體保持相對(duì)高位。

 

    3、品牌商積極布局培育鉆石賽道，零售市場(chǎng)保持旺銷。1）品牌端百花齊放，爭(zhēng)相布局：國(guó)內(nèi)品牌方面，曼卡龍8 月11 日公布定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)7.16 億元用于渠道終端建設(shè)及培育鉆石品牌“慕璨”推廣，力量鉆石8 月16 日亦攜手潮宏基創(chuàng)建培育鉆石飾品品牌；國(guó)際品牌方面，Pandora于2Q22財(cái)報(bào)中表示將于北美269 家門(mén)店推出培育鉆石系列“ Diamonds byPandora”，并于線上同步銷售。我們認(rèn)為伴隨品牌商不斷發(fā)力推廣，培育鉆消費(fèi)需求有望持續(xù)提升。2）美國(guó)市場(chǎng)培育鉆石銷售依舊靚眼：據(jù)Tenoris數(shù)據(jù)，7 月美國(guó)零售市場(chǎng)銷售額方面，鉆石婚慶珠寶龍頭股同比下滑18%，而培育鉆石婚慶珠寶則同比高增81.7%，培育鉆石終端滲透率已達(dá)8%。

 

    估值與建議

 

    我們繼續(xù)堅(jiān)定看好培育鉆石行業(yè)概念股的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景與滲透率提升趨勢(shì)，重點(diǎn)推薦力量鉆石、中兵紅箭，建議關(guān)注黃河旋風(fēng)（未覆蓋）、四方達(dá)（未覆蓋）、國(guó)機(jī)精工（未覆蓋）、惠豐鉆石（未覆蓋）、沃爾德。

 

    風(fēng)險(xiǎn)

 

    疫情反復(fù)影響消費(fèi)需求，產(chǎn)能投放概念股不及預(yù)期，消費(fèi)者接受度不及預(yù)期。

 

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