本周滬深300 下跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.61% ，其中通信板塊上漲0.31%，板塊價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)；通信（中信）指數(shù)的 127 支成分股本周內(nèi)換手率為2.01%；同期滬深300 成份股換手率為0.42%，板塊整體活躍程度強(qiáng)于大盤(pán)。

 

    　　通信板塊個(gè)股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：恒信東方（18.46%）、萬(wàn)馬科技（16.89%）、長(zhǎng)飛光纖（16.38%）、科信技術(shù)（13.75%）、北緯科技（8.82%）；跌幅居前五的公司分別是：奧維科技（-16.65%）、匯源通信（-11.06%）、超訊通信（-10.99%）、廣和通（-10.48%）、有方科技（-7.74%）。

 

    　　中國(guó)電信移動(dòng)業(yè)務(wù)概念股增速領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展提速。中國(guó)電信發(fā)布2022 年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2402 億元，同比增長(zhǎng)10.4%，其中服務(wù)收入為2214 億元，同比增長(zhǎng)8.8%，移動(dòng)通信服務(wù)/固網(wǎng)及智慧家庭服務(wù)/產(chǎn)業(yè)數(shù)字化分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收990 億元/599 億元/589億元，同比分別增長(zhǎng)6%/4.4%/19%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為183 億元，同比增長(zhǎng)3.1%。移動(dòng)和固網(wǎng)業(yè)務(wù)龍頭股保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，移動(dòng)用戶達(dá)到3.84 億戶，凈增1179 萬(wàn)戶，其中5G 套餐用戶達(dá)到2.32 億戶，滲透率為60.3%，保持領(lǐng)先水平。移動(dòng)用戶ARPU 為46.0 元，同比保持增長(zhǎng)。有線寬帶用戶龍頭股達(dá)到1.75 億戶，其中千兆寬帶用戶達(dá)到2068 萬(wàn)戶，滲透率提升至11.8%。智慧家庭業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)持續(xù)提升，寬帶綜合ARPU 從去年同期46.8 元增長(zhǎng)至47.2 元。公司深入推進(jìn)云網(wǎng)融合，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化高增長(zhǎng)，上半年?duì)I收占比為26.6%，預(yù)計(jì)到2024 年將提升至30%。上半年資本開(kāi)支為416.55 億元，占全年預(yù)算的44.79%，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化龍頭股領(lǐng)域投入持續(xù)加大，開(kāi)支占比同比提升9.3 個(gè)pct。上半年新增5G 基站18萬(wàn)站，8.1 萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器和1.9 萬(wàn)個(gè)機(jī)架，持續(xù)聚焦數(shù)據(jù)中心、云資源、ICT 等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化能力。

 

    　　運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)高速發(fā)展，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。上半年，三大運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)電信的旗下天翼云實(shí)現(xiàn)營(yíng)收281 億元，同比增長(zhǎng)101%，其中公有云業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)115.2%，私有云業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)70.9%，IaaS 同比增長(zhǎng)105%，PaaS+SaaS 同比增長(zhǎng)149.

 

    　　1%。中國(guó)移動(dòng)旗下的移動(dòng)云向第一陣營(yíng)加速前進(jìn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收234 億元，同比增長(zhǎng)103.6%，截至6 月底，簽約云大單超3500 個(gè)，拉動(dòng)收入超130 億元，央企國(guó)企上云項(xiàng)目超1100個(gè)，重點(diǎn)打造政務(wù)云、教育云、醫(yī)療云等一批行業(yè)云標(biāo)桿。中國(guó)聯(lián)通旗下的聯(lián)通云實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187 億元，同比增長(zhǎng)143%，政務(wù)云平臺(tái)能力居全國(guó)前列。相比之下，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，阿里云上半年?duì)I收366.56 億元，同比增長(zhǎng)11.7%。華為云、騰訊云未披露具體營(yíng)收，華為企業(yè)服務(wù)（包含華為云）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收547 億元，同比增長(zhǎng)27.5%，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊Q2 營(yíng)收422.08 億元，同比增長(zhǎng)僅1%。根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2021 年下半年國(guó)內(nèi)公有云服務(wù)市場(chǎng)，中國(guó)電信天翼云市場(chǎng)份額為8.9%，較2021H1提升0.9 個(gè)pct，根據(jù)運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)2022 年在國(guó)內(nèi)公有云市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。

 

    　　山東加快海上風(fēng)電建設(shè)，關(guān)注海纜龍頭廠商。山東海上風(fēng)電項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，國(guó)家電投山東半島南海上風(fēng)電基地U 場(chǎng)址一期450MW 項(xiàng)目啟動(dòng)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組設(shè)備（含塔筒）招標(biāo)。

 

    　　該項(xiàng)目位于威海乳山市南部海域，風(fēng)電場(chǎng)屬山東省省管海域，水深在26-32 米之間，場(chǎng)址中心離岸距離約為24 公里，一期建設(shè)裝機(jī)容量450MW，招標(biāo)分為2 個(gè)標(biāo)段，容量分別為225MW，風(fēng)機(jī)單機(jī)容量要求在8.5MW 以上，同時(shí)配套建設(shè)一座220kV 海上升壓站，計(jì)劃2023 年10 月31 日前全容量并網(wǎng)。十四五以來(lái)，山東省持續(xù)聚焦渤中、半島南、半島北三大片區(qū)，加快省管海域海上風(fēng)電建設(shè)，計(jì)劃2022 年海上風(fēng)電開(kāi)工5GW，建成2GW；預(yù)計(jì)到2025 年，開(kāi)工12GW，建成8GW；預(yù)計(jì)2030 年將建成35GW。2022 年以來(lái)已陸續(xù)推動(dòng)了昌邑萊州灣（300MW）、渤中A（501MW）、渤中I（501.5MW）、渤中B2（500WM）、半島南V（500WM）等海上風(fēng)電項(xiàng)目。建議積極關(guān)注在山東地區(qū)產(chǎn)能布局或者供貨經(jīng)驗(yàn)的公司：中天科技（規(guī)劃東營(yíng)基地）、漢纜股份（山東本土企業(yè)）以及亨通光電等。

 

    　　投資建議：車載連接器：瑞可達(dá)、意華股份、興瑞科技、鼎通科技、合興股份等；線束：

 

    　　滬光股份、永鼎股份等；控制器：拓邦股份、科博達(dá)、和而泰；關(guān)注海纜及工程服務(wù)：

 

    　　中天科技、東方電纜、亨通光電等；物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、聞泰科技龍頭股等；光器件：新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)；網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商：紫光股份（新華三）、星網(wǎng)銳捷、中興通訊；電信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通；數(shù)據(jù)中心：寶信軟件、科華數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)等；IDC 暖通設(shè)備：英維克、佳力圖等；軍工通信與衛(wèi)星應(yīng)用：上海瀚訊、七一二、華測(cè)導(dǎo)航、中國(guó)衛(wèi)通等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：5G 投資龍頭股不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、海外貿(mào)易爭(zhēng)端、市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等

 

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