新能源汽車購置稅免征政策將延長至2023 年年底8 月19 日，據(jù)央視新聞，國務院常委會議決定延續(xù)新能源汽車購置稅免征政策至2023 年底，同時對新能源汽車繼續(xù)予以免征車船稅、消費稅、路權、牌照等支持，此舉預計新增購置稅減免額1000 億元。此次確定延續(xù)到2023 年底基本符合預期，一方面，2022 年底新能源汽車購置補貼即將到期，新能源車市從早期的政策驅動轉向政策&市場雙輪驅動的階段，購置稅免征政策的延長提供了平滑過渡的一個支撐；另一方面，疫情對上半年宏觀經(jīng)濟、居民消費龍頭股等都帶來了較大影響，2022 年H1 社會消費品零售總額累計同比-0.7%，大幅低于正常年份均值，促進新能源汽車等大宗商品消費，依舊是后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力的重點。

 

    　　需求端：7~8 月銷量淡季不淡，乘聯(lián)會預計8 月乘用車零售環(huán)比略增2022 年6~7 月，乘聯(lián)會口徑狹義乘用車零售分別為194/182 萬輛，同比增速分別為+22.7%/+20.4%，6 月1 日起實施的燃油車購置稅減半征收的政策帶動汽車消費，疊加各個主機廠半年度沖銷量、各類促銷政策的推行，6 月單月狹義乘用車零售量環(huán)比增長43.5%，7 月銷量環(huán)比略有回落，不過整體來看仍屬于近年來的高位。據(jù)乘聯(lián)會預計，8 月狹義乘用車零售預計188 萬輛，環(huán)比增長3.4%，同比增長29.5%（2021 年同期低基數(shù)）。以2020 年和2019 年的單月銷量平均值為基準，政策刺激下2022 年6~7 月單月銷量絕對值分別增加23.2/27.7 萬輛（增幅+13.5%/+18.0%），預計8 月可增加24.6 萬輛（增幅+15.1%）。

 

    　　供給端：7 月庫存系數(shù)回升，為后續(xù)發(fā)力終端銷售做好儲備2022 年7 月經(jīng)銷商庫存系數(shù)1.45，環(huán)比6 月提升0.09。從乘聯(lián)會口徑狹義乘用車批發(fā)零售量看，自5 月疫情影響逐步削弱，5~7 月單月批發(fā)減去零售量分別為23.7/24.5/31.6 萬輛，供給端限制解除以來整車廠加快進度追趕，庫存回補持續(xù)進行中，疊加銷量沖高之后有所回落，7 月批發(fā)零售量差額進一步增大，為后續(xù)旺季銷量發(fā)力做好儲備。

 

    　　投資建議

 

    　　汽車消費概念股政策暖風再起，2022H2 燃油車購置稅減半，2023 起新能源汽車購置稅減免政策將再度延續(xù)。電動化、智能化加速下，汽車行業(yè)有望迎來長期向上周期。

 

    　　整車概念股廠方面，受益標的包括比亞迪、長城汽車、長安汽車龍頭股、吉利汽車、廣汽集團、上汽集團以及新勢力蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等。零部件方面，受益標的包括伯特利、隆盛科技、貝斯特、菱電電控、欣銳科技、泉峰汽車、科博達、得邦照明、中國汽研、星宇股份、文燦股份、駱駝股份、岱美股份、保隆科技、阿爾特、華域汽車、拓普集團、銀輪股份、旭升股份、新泉股份、三花智控、英搏爾等。

 

    　　風險提示：國內(nèi)外疫情反復、汽車消費龍頭股板塊刺激政策效果不及預期。

 

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