機(jī)械行業(yè)研究：“一帶一路”迎來十周年 重點受益板塊梳理

 

　　“一帶一路”十周年 ，重點領(lǐng)域成效顯著

 

      “一帶一路”倡議于2013 年提出，今年迎來十周年，我國將籌辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇。日前，中-沙-伊三方聯(lián)合聲明具有重大意義，再引討論熱度。從歷史數(shù)據(jù)來看，“一帶一路”的重要時間節(jié)點對于板塊的催化明顯，相關(guān)領(lǐng)域有望受益于峰會預(yù)期對于行情的驅(qū)動作用。2013-2023 年，我國與多個國家在基建、貿(mào)易、金融等多領(lǐng)域展開合作，成效顯著。

 

      重點受益板塊梳理，海外布局完備整裝待發(fā)

 

      根據(jù)“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)特性及重點項目合作方向，我們認(rèn)為油服石化、工程機(jī)械、對外投資商貿(mào)及基建軌交有望受益更多。

 

      油氣鏈條：“一帶一路”沿線國家中，中東地區(qū)、俄羅斯、非洲地區(qū)等均為原油儲備豐富的地區(qū)，其中，中東地區(qū)的原油儲備占比高達(dá)48%。當(dāng)前油價處于歷史上較高位置，有力驅(qū)動石油公司進(jìn)行資本開支。借助“一帶一路”合作平臺，我國多個油服公司近年來走出國門，與中東地區(qū)、俄羅斯等地的石油天然氣公司建立合作關(guān)系，帶動海外營收快速提升。按照相關(guān)公司業(yè)務(wù)布局方向，可以主要分為1）工程建設(shè)類；2）裝備及油田技術(shù)服務(wù)類；3）與下游石油化工相關(guān)的環(huán)節(jié)（如閥門、控制系統(tǒng)、防爆電器等）。此外，部分公司下游石化占比較高，同樣有望享受石油公司快速發(fā)展的紅利。

 

      工程機(jī)械：“一帶一路”基建項目的緊密合作直接驅(qū)動國產(chǎn)工程機(jī)械龍頭在“一帶一路”

 

      沿線國家布局，實現(xiàn)“一帶一路”沿線國家經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)張以及市占率的快速提升，經(jīng)過多年布局，我國工程機(jī)械龍頭在沿線國家布局完備，已進(jìn)入收獲期。2022 年，我國出口“一帶一路”沿線國家挖掘機(jī)數(shù)量占總出口數(shù)量的40%；出口金額占總金額的51%，處于主導(dǎo)地位。2022 年，“一帶一路”沿線東南亞國家出口數(shù)量同比+41%、出口金額同比+53%，在基數(shù)較大同時保持較快增速，為挖掘機(jī)出口提供堅實基礎(chǔ)。

 

      對外投資商貿(mào)：近年來，我國對“一帶一路”沿線國家的投資額與往來貿(mào)易額持續(xù)提升。

 

      2013-2021 年我國對沿線國家累計直接投資 1640 億美元；2013-2022 年，我國與“一帶一路”沿線國家貨物貿(mào)易額從1.04 萬億美元擴(kuò)大到2.07 萬億美元，實現(xiàn)翻番。我國例如工業(yè)縫紉機(jī)、數(shù)碼印花、注塑機(jī)等機(jī)械設(shè)備均具備產(chǎn)量占比高、出口多、東南亞出口占比較高等特征，有望充分受益“一帶一路”對外投資及貿(mào)易往來合作深化。

 

      基建&軌交：我國與“一帶一路”沿線國家，特別是東南亞與南亞地區(qū)國家在基建方面合作密切，對外承包工程新簽合同額及完成額均占比過半，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及疫情沖擊放緩等利好影響，2022 年，“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展總指數(shù)小幅回升，2023 年基建熱度有望持續(xù)。軌交裝備有望充分受益于“一帶一路”基建項目，近年來龍頭企業(yè)海外市場拓展加速，海外營收增速可觀，2023 年海外基建熱度有望延續(xù)。