美聯(lián)儲關(guān)注金融泡沫風(fēng)險

    美國聯(lián)邦儲備委員會官員去年12月轉(zhuǎn)而關(guān)注逐漸浮出水面的金融泡沫風(fēng)險。

    他們仔細(xì)研究了美國日漸向好的經(jīng)濟(jì)前景,并制定了一份從今年開始逐步縮減購債規(guī)模的計劃。

    周三公布的美聯(lián)儲去年12月17-18日政策會議的紀(jì)要顯示,盡管官員們一致認(rèn)為金融穩(wěn)定面臨的風(fēng)險適中,但是這個問題卻是官員們對經(jīng)濟(jì)面臨的新風(fēng)險相關(guān)討論的中心。與往常一樣,本次紀(jì)要在會議結(jié)束三周后發(fā)布。

    關(guān)注泡沫威脅或成為現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席耶倫(JanetYellen)議事日程上的首要大事之一。耶倫將于2月1日接替貝南克(BenBernanke),正式擔(dān)任美聯(lián)儲主席一職。

    美聯(lián)儲上月決定,將每月購債規(guī)模從850億美元減至750億美元。除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期不符,否則美聯(lián)儲料將在1月28日-29日的下一次政策會議上再度縮減購債規(guī)模。

    貝南克在去年12月政策會議結(jié)束后召開的新聞發(fā)布會上說,美聯(lián)儲將在日后的會議上以更加審慎的態(tài)度削減購債,并且表示將每次削減100億美元。他還說,耶倫完全支持這個計劃。自從美聯(lián)儲去年12月做出這個決定以來,耶倫尚未公開表態(tài),但她去年在參議院發(fā)表提名確認(rèn)證詞時表示,自己正與貝南克密切合作。

    自從去年12月政策會議結(jié)束以來,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于分析人士的預(yù)期。例如,受出口增長影響,美國月度貿(mào)易逆差近來收窄;美國商務(wù)部向上修正評估,認(rèn)為去年第三季度美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁,增速折合成年率為4.1%。

    舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯周三接受采訪時說,最新數(shù)據(jù)讓我更加有信心,我相信美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭的潛在改善是實實在在的。威廉斯說,現(xiàn)在的情況是,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并未普遍表現(xiàn)出金融市場出現(xiàn)了對金融系統(tǒng)或美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成諸多危險的大量過剩現(xiàn)象。不過他也說,自己正在謹(jǐn)慎關(guān)注這一問題。

    去年,幾位美聯(lián)儲官員曾對蓬勃的信貸市場上的風(fēng)險進(jìn)行了密切關(guān)注。最近他們開始放眼股市。這幾個月來,股市估值不斷上升。例如,道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)成分股基于往期收益的市盈率從一年前的14.8升至17.0,這表明投資者更愿意在對未來收益的憧憬中抬高股價。

    紀(jì)要顯示,幾位美聯(lián)儲官員提到了一些小型股預(yù)期市盈率的上升、股票回購水平的增加或差額信貸的增多;一位官員指出,今年杠桿貸款的發(fā)放量將有所增加,但這類貸款平均質(zhì)量將明顯下降。

    美聯(lián)儲下屬金融穩(wěn)定辦公室的工作人員在美聯(lián)儲12月會議上通報了市場風(fēng)險水平。報告認(rèn)為風(fēng)險水平“適中”。這位工作人員稱,股市的估值基本與歷史常規(guī)水平相吻合。