國內(nèi)經(jīng)濟：房銷增速繼續(xù)弱改善，汽車銷售企穩(wěn)回暖；生產(chǎn)指標回落，工業(yè)品價格互有漲跌，豬肉價格“竟然”下降了

    11 月以來，商品房銷售同比增速小幅回升。除二線城市下滑以外，一線和三線城市房銷較10 月有所回升。11 月土地供應(yīng)和成交也有所改善，但是溢價率回落，仍處于低位，可能是開發(fā)商適當性地補充土儲。在房控邊際放松有限的大環(huán)境下，房銷增速難有大幅回升的催化劑。

    11 月以來，6 大發(fā)電集團日均耗煤增速回落；高爐開工率回落且仍明顯低于去年同期。受限于單周數(shù)據(jù)波動較高，日均耗煤的真實復蘇情況有待觀察。環(huán)保限產(chǎn)對高爐開工的抑制在四季度可能會加強。

    11 月第一周蔬菜價格穩(wěn)定回落；豬肉價格為6 月初以來首次單周環(huán)比下降，隨著豬肉消費高峰期到來，預計豬肉價格仍將繼續(xù)上升。

    11 月第一周原油價格回升；黃金價格明顯下跌，考慮到主要風險因素尚未落地和全球經(jīng)濟下行壓力仍較大，黃金中長期走勢依舊被看好；人民幣兌美元匯率升值，美元指數(shù)走強，主要受美股創(chuàng)新高和風險資產(chǎn)受追捧的影響重回98 以上。

    海外熱點：四大央行態(tài)度迥異，特朗普失肯塔基州長選舉

    美日英三大央行一緊二松，歐央行新任主席避談貨幣政策。美聯(lián)儲多位官員在這周密集講話，整體態(tài)度偏鷹，提高了下次降息的經(jīng)濟門檻。日本央行行長表示密切關(guān)注消費稅上調(diào)的影響，仍有更多的寬松空間。英國央行貨幣委員會投票出現(xiàn)首次支持降息的投票，行長講話姿態(tài)也較為偏鴿。ECB 新任主席拉加德在柏林講話較為敏感，避而不談貨幣政策，只是針對德國前財長現(xiàn)議長朔伊布勒的“黑零”財政原則引用了其本人的觀點“規(guī)則本身不是目的”。

    共和黨連失肯塔基州長位置和佛尼吉亞議會控制，特朗普連任選舉添變數(shù)。需要注意的是，丟失肯塔基州長位置并不意味著特朗普連任大選時會在肯塔基州落敗。前任州長因個人原因在大選前一周民意調(diào)查落后近17 個百分點，特朗普在最后為其站臺，使得選票結(jié)果極為接近。白宮首席經(jīng)濟顧問納瓦羅周五表示加征關(guān)稅的存在是一種保險措施，與特朗普當天的發(fā)言接近。

    風險提示：

    經(jīng)濟超預期下滑，豬肉價格超預期上漲。