【事項】

    　　 2019 年1-10 月，社會消費品零售總額334778 億元，同比增長8.1%。

    　　其中，10 月份社會消費品零售總額38104 億元，同比名義增長7.2%。

    　　【評論】

    　　汽車行業(yè)增速為負，對社零總額有一定影響。10 月限額以上汽車類同比增速-3.3%，對社零增速有所拖累，如剔除汽車消費品的影響，10 月社零總額增長8.3%，1-10 月同比增長9.0%。

    　　必需品維持較高增速。日用品、飲料類、糧油食品等增速分別為12%，9.5%和9%，保持較快增長態(tài)勢。限上可選消費版塊出現(xiàn)分化，金銀珠寶類表現(xiàn)不佳，增速為-4.5%，化妝品相對來說表現(xiàn)稍好，同比增速6.2%，但較之前的增速也有所放緩。

    　　實物商品網(wǎng)上零售額占比維持穩(wěn)定。1-9 月全國網(wǎng)上零售額73237 億元，82307 億元，同比增長16.4%，實物商品網(wǎng)上零售額占社零總額比重較為穩(wěn)定，為19.5%，顯示了線上零售經(jīng)過紅利期后逐漸進入新常態(tài)。值得注意的是，從今年雙十一的數(shù)據(jù)來看，線上消費仍保持著較強的活力，今年全網(wǎng)銷售額達到4101 億元，同比增長30.5%，其中，天貓雙十一當(dāng)天交易金額達到2684 億，同比增長26%。

    　　【風(fēng)險提示】

    　　線上線下協(xié)同不及預(yù)期；

    　　汽車行業(yè)增速波動較大。