中文在线黄色网站一区_亚洲女V在线免费观看_正在播放最新AV一区_女教师巨大乳孔中文字幕

設正點財經為首頁     加入收藏
首 頁 財經新聞 主力數(shù)據(jù) 財經視頻 研究報告 證券軟件 內參傳聞 股市學院 指標公式
你的位置: > 正點財經 > 研究報告 > 正文

基礎化工/石油化工專題研究-周期行業(yè)數(shù)據(jù)周報(第四十六周)

類型:行業(yè)研究  機構:華泰證券股份有限公司   研究員:劉曦/邱瀚萱/鮑榮富/李斌/方晏荷  日期:2019-11-18
http://m.rsbowvise.com      點擊收藏此報告
    

建材:河南水泥提價明顯,玻璃基本面延續(xù)向好

    根據(jù)數(shù)字水泥網,上周全國高標水泥噸均價環(huán)比大幅上升7.3 元,同比上漲1.9 元,其中華東、中南區(qū)域漲幅明顯,河南鄭州單周上漲120 元,主要受環(huán)保管控和水泥窯粉磨站停窯限產影響。上周水泥出貨率同比上升3.7pct 至85%,Q4 需求預計延續(xù)強勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊,上周國內浮法玻璃均價環(huán)比繼續(xù)上漲1.4 元/重箱,同比提升4.9 元/重箱,上周華中漲幅最高達4.1 元/重箱,全國玻璃庫存周環(huán)比續(xù)降71 萬重箱,同比減少995 萬重箱,山東、湖北等省份延續(xù)快速去庫。自11 月8 日泰山玻纖、山東玻纖開啟部分產品提價以來,市場對玻纖量價預期有所提振。

    建筑:經濟下行壓力顯著,后續(xù)基建發(fā)力概率增大

    1-10 月狹義基建同比增長4.2%,增速環(huán)比降0.3pct,10 月單月增2.1%,去年同期6.7%;廣義基建同比增長3.26%,增速環(huán)比降0.18pct;毞职鍓K中,1-10 月交通倉儲郵政同比增速4.6%,前值4.7%,其中鐵路運輸投資增長5.9%,道路運輸投資增長8.1%;1-10 月水電燃熱同比增速1.9%,前值0.4%;1-10 月水利環(huán)境公共設施同比增速2.7%,前值3.5%,其中水利升0.6%,前值升1.9%,環(huán)保升37.4%,前值升40%,公共設施管理升0.2%,前值升0.9%,我們認為經濟下行壓力增大,后續(xù)降資本金、專項債提前下達及一般債發(fā)行等逆周期調節(jié)政策力度均有望超預期。

    鋼鐵:期待基建進一步拉動用鋼需求

    11 月13 日,國常會完善固定資產投資項目資本金制度,將港口、沿海及內河航運項目資本金最低比例由25%下調至20%,其余補短板等領域下調幅度不超過5 個百分點。據(jù)華泰建筑報告《基建資本金比例下降,融資改善有望延續(xù)》(19.11.14),相關行業(yè)投資占狹義基建投資73%(2018 年),若均按5 個百分點下降,則可節(jié)約0.53 萬億資本金(2018 年),按3 倍杠桿考慮可額外撬動超1.5 萬億基建投資(2018 年基建投資額實際值為14.5萬億)。專項債對于基建的刺激作用逐步加強,疊加提前下達部分明年的新增專項債額度,預計基建投資增速有望呈現(xiàn)回升趨勢,帶動用鋼需求上行。

    有色:近期關注供給收縮的銅,中長期依然看好鈷和黃金金屬價格方面,上周國內和LME 六種基本金屬價格全部下跌,小金屬也以下跌為主,鈷、鉬、碳酸鋰等重點品種價格均環(huán)比下跌。三季度我國GDP和10 月社融增量、官方制造業(yè)PMI 等數(shù)據(jù)低于預期,但近期國內逆周期調節(jié)加碼,美聯(lián)儲連續(xù)3 次降息并運用積極的財政政策,短期經濟或企穩(wěn)。

    短期銅或受益于經濟有望暫時企穩(wěn)、礦石供給擾動增加、進口金屬量收縮而存在價格上漲機會;長期我們判斷新能源汽車購置意愿將伴隨主流車企EV 車型性價比的明顯進步、歐洲補貼政策的加碼而提升并建議關注鈷,此外長期我們也建議關注貨幣寬松環(huán)境下黃金的保值性配置價值。

    化工:環(huán)氧丙烷產業(yè)鏈小幅反彈,維E、蛋氨酸價格上行上周,國際油價小幅上漲,國內化工品價格以下跌為主:重點監(jiān)測的294個主要化工產品中,69 個上漲,85 個下跌,其中丙酮(11.7%)、甲基硫菌靈(7.9%)、環(huán)氧氯丙烷(7.8%)漲幅居前;丁二烯(-11.8%)、苯胺(-10.1%)、環(huán)氧樹脂(-8.7%)跌幅居前。重點產品中:1)環(huán)氧丙烷價格小幅反彈,下游聚醚多元醇窄幅推漲;2)10 月份馬來西亞棕櫚油減產幅度超預期,棕櫚油繼續(xù)上漲,脂肪醇價格跟漲;3)朗盛轉產薄荷醇,中間體間甲酚供應緊缺,維E 價格上漲;4)贏創(chuàng)比利時工廠遭遇不可抗力,影響全球12%產能(來源:Feedinfo),蛋氨酸價格上行。

    風險提示:部分抽樣指標無法代表整體趨勢;歷史數(shù)據(jù)對未來指引失效

相關報告:
熱點推薦:
更多最新研究報告
更多財經新聞
  • 如果不能閱讀報告,請點擊下載閱讀器
關于我們 | 商務合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網站地圖