川財觀點(diǎn)

    【食品飲料】今年雙十一酒水銷售情況表現(xiàn)優(yōu)異，京東平臺上五糧液、茅臺及洋河穩(wěn)居白酒銷量前三，五糧液、郎酒、劍南春、汾酒全天成交額是去年同期3 倍，雙十一期間白酒的熱銷顯示白酒熱度不減。據(jù)經(jīng)銷商反饋白酒企業(yè)動銷良好，經(jīng)銷商庫存維持良性。白酒行業(yè)即將進(jìn)入春節(jié)備貨旺季，高端酒批價走勢將受茅臺直營落地進(jìn)度影響，我們認(rèn)為未來白酒行業(yè)在增速放緩的同時集中度將持續(xù)提升，分化將逐步加大，高端酒確定性最強(qiáng)，推薦關(guān)注高端酒及處于勢能釋放期的白酒企業(yè)。

    【醫(yī)藥生物】近期醫(yī)藥生物板塊維持較好表現(xiàn)。醫(yī)保目錄談判工作正在進(jìn)行，部分標(biāo)的如通化東寶、康弘藥業(yè)、海思科等表現(xiàn)出較大波動，建議關(guān)注談判最終落地情況。行業(yè)配置方面，我們繼續(xù)看好行業(yè)高景氣度持續(xù)的醫(yī)藥外包優(yōu)質(zhì)企業(yè)、產(chǎn)品具有競爭優(yōu)勢的特色原料藥企業(yè)以及受益于進(jìn)口替代及集中度提升的骨科耗材領(lǐng)域的頭部標(biāo)的。

    風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生影響。