川財觀點

    　　【電子】當前，全球各大半導體企業(yè)增加資本支出，半導體板塊仍有望迎來新成長。得益于晶圓廠資本支出增加，半導體設(shè)備出貨額回暖，據(jù)SEMI 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019 年10 月北美半導體設(shè)備商出貨額21 億美元，同比上升3.9%，環(huán)比上升7.7%。封測層面，受三季度存儲器價格跌勢趨緩與消費電子帶動影響，封測產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)止跌回暖態(tài)勢，據(jù)集邦咨詢預估，2019 年Q3 全球前十大封測企業(yè)營收達60 億美元，同比增長10.1%，環(huán)比增長18.7%。疊加政策層面，繼大基金二期設(shè)立后，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金正式成立，注冊資本1472 億元，將投資于新材料、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    　　【計算機】世界5G 大會在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)舉辦，關(guān)注5G 與垂直行業(yè)深度融合帶來的投資機會；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和交通、醫(yī)療等行業(yè)潛力和空間相對較大。

    　　預計最早到2020 年下半年，5G 可能才開始進入大規(guī)模的商用階段，在這過程　　中要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈對接磨合問題、商業(yè)模式問題、標準統(tǒng)一問題、安全問題。隨著5G 商用進程不斷加快，5G 已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機會，將為各行各業(yè)帶來無限的機會和變革。目前，中國的5G 網(wǎng)絡(luò)基站已經(jīng)建設(shè)11.3 萬個，預計年底將達到13 萬個。10 月31 日中國5G 網(wǎng)絡(luò)正式商用以來，中國簽約的5G 用戶已經(jīng)達到87 萬。我們認為可以從5G 建設(shè)周期和公司在細分領(lǐng)域的核心競爭力、上下游關(guān)系來把握相關(guān)上市公司投資機會，5G 建設(shè)初期建議關(guān)注PCB、天線、射頻、光模塊等細分行業(yè)機會，后期可關(guān)注5G 與垂直行業(yè)整合的機會。

    　　行業(yè)動態(tài)

    　　1. 11 月25 日下午，在華為MatePad 及全場景新品發(fā)布會上，華為平板正式升級——MatePad Pro 正式首發(fā)。華為MatePad 屬于Mate 家族系列首款平板產(chǎn)品，有著四邊極窄邊框、帶觸控筆和磁吸鍵盤、連接自由等優(yōu)勢特征，并且其左上角有一個打孔攝像頭，可用于視頻通話和自拍。華為MatePad Pro是一款10.8 英寸的“全面屏”平板，16:10 比例，90%超高屏占比，是全球屏占比最高的平板，作為對比，iPad Pro 的屏占比為84.6%，三星Tab S6為83%。同時，華為多屏協(xié)同進一步完善，手機界面可分身至華為MatePadPro 和華為MateBook，雙設(shè)備優(yōu)勢互補，無縫互動，自然流暢。（集微網(wǎng)）2. 聯(lián)發(fā)科將在11 月26 日發(fā)表首顆5G SOC 單芯片處理器。聯(lián)發(fā)科在其官方微博再展示了發(fā)表會的海報，說明聯(lián)發(fā)科的5G SOC 單芯片處理器將支援雙聚合載波，達成高速5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋的功能。搶在高通(Qualcomm)發(fā)表5GSOC 單芯片處理器之前，聯(lián)發(fā)科率先發(fā)表旗下的首顆5G SOC 單芯片處理器，較勁意味濃厚。據(jù)了解，聯(lián)發(fā)科2019 年Computex Taipei 上發(fā)表，并傳出將在2020 年開始大量出貨的5G SOC 單芯片處理器，型號為MT6885，這可能是聯(lián)發(fā)科為高端市場所準備的旗艦級7 納米制程的處理器。MT6885Z預計使用Cortex-A77 的CPU 核心和Mali-G77 的GPU 核心，并整合旗下Helio M70 5G 基頻，提供Sub-6GHz 頻段支援，其下載速度達到了4.7Gbps，上傳速度則是達到了2.5Gbps，向下相容4G、3G、2G 網(wǎng)絡(luò)，而且將會會配備第三代AI 處理引擎，支援最高8,000 萬像素拍照。（全球半導體觀察）

    公司要聞

    　　朗科智能（300543）：2019 年11 月25 日，深圳市朗科智能電氣股份有限公司發(fā)布公告稱：公司持股5%以上股東深圳市鼎科投資合伙企業(yè)（有限合伙）、個人股東鄭勇先生，上述人員合計持有本公司股份1,321.2 萬股。擬從11 月25 日起15個交易日后的3 個月內(nèi)，且在任意連續(xù)90 個自然日內(nèi)減持股份均不超過公司股份總數(shù)的3%。

    　　宜通世紀（300310）：2019 年11 月25 日，宜通世紀科技股份有限公司發(fā)布公告　　稱近日公司收到由招標代理機構(gòu)簽發(fā)相關(guān)《中標通知書》，公司為中國移動廣東公司2019-2021 年廣東移動室內(nèi)覆蓋系統(tǒng)施工服務(wù)公開招標項目的中標單位之一，中標金額約為1 億元。

    　　風險提示：行業(yè)景氣度不及預期；技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。