分稅制改革時，中國從法律上對地方政府負(fù)債融資進(jìn)行了限制，規(guī)定地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字，政府債務(wù)除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券；銀行不得向地方政府及其部門發(fā)放貸款，政府債務(wù)政府機關(guān)不得作為保證人（經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國或者國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外）提供擔(dān)保。按此規(guī)定，中國地方政府不應(yīng)有大量債務(wù)。然而地方政府和中央政府事權(quán)和財權(quán)的不對等，導(dǎo)致地方政府可支配財力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足龐大的資金需求，迫于無奈，各地方政府唯有通過設(shè)立地方融資平臺進(jìn)行融資，以解決迅速增長的財政支出。

受4萬億投資計劃刺激，以及在積極財政政策和適度寬松貨幣政策的推動下，2009年各地方政府紛紛舉債進(jìn)行大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至2009年年底，中國地方融資平臺大約有3 800個，其中70%是縣級融資平臺。根據(jù)中國國際金融公司的統(tǒng)計，截至2009年年底，金融機構(gòu)地方融資平臺貸款（不含票據(jù)）余額約為7.2萬億元，其中，縣級融資平臺貸款余額約占1/4。由于地方融資平臺債務(wù)大部分都是由地方政府兜底，因而地方融資平臺負(fù)債實質(zhì)上是地方政府負(fù)債的一部分，地方融資平臺債務(wù)的劇增加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險，同時也加大了城投債的風(fēng)險。

為防止地方融資平臺債務(wù)的進(jìn)一步擴大，避免地方政府債務(wù)危機的發(fā)生，2009年下半年相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)開始著手地方融資平臺風(fēng)險的防控，2009年下半年新增貸款已明顯放緩。在2010年1月19日召開的國務(wù)院第四次全體會議上，溫家寶總理曾在講話中提出，“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風(fēng)險”。2010年6月10日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)〔2010〕19號），要求地方各級政府對融資平臺公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理，并按照分類管理、政府債務(wù)區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題。“國發(fā)〔2010〕19號文”將地方融資平臺分為三類：第一類是融資平臺公司因承擔(dān)公益性項目建設(shè)舉借、主要依靠財政性資金償還的債務(wù)；第二類是融資平臺公司因承擔(dān)公益性項目建設(shè)舉借、項目本身有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還的債務(wù)；第三類是融資平臺公司因承擔(dān)非公益性項目建設(shè)舉借的債務(wù)。并針對各類融資平臺的特性，提出了具體清理方案：對只承擔(dān)公益性項目融資任務(wù)且主要依靠財政性資金償還債務(wù)的融資平臺公司，今后不得再承擔(dān)融資任務(wù)，相關(guān)地方政府要在明確還債責(zé)任，落實還款措施后，對公司作出妥善處理；對承擔(dān)上述公益性項目融資任務(wù)，同時還承擔(dān)公益性項目建設(shè)、運營任務(wù)的融資平臺公司，要在落實償債責(zé)任和措施后剝離融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺職能。對承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺公司，以及承擔(dān)非公益性項目融資任務(wù)的融資平臺公司，要按照《中華人民共和國公司法》（中華人民共和國主席令〔2005〕第42號）等有關(guān)規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)商業(yè)運作；要通過引進(jìn)民間投資等市場化途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善融資平臺公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。